Что такое внебиржевой рынок ценных бумаг: как функционирует, отличия от биржевого, плюсы и минусы

Доброго времени суток, драгоценные читатели!

У такого вида инвестирования, как приобретение акций через биржевых брокеров, есть любопытная альтернатива. Советую вам... нет, не переключаться на внебиржевой рынок ценных бумаг, но удостоить его вниманием.

Я расскажу о специфике внебиржевого рынка, рисках при торговле ценными бумагами (ЦБ) за пределами бирж, видах внебиржевых сделок, применяемых инвестиционных стратегиях.

Что такое внебиржевой рынок

Иначе он называется рынок OTC (аббревиатура от англ. over-the-counter) – это совокупность спроса и предложения на покупку-продажу акций и облигаций за пределами площадок для торгов, а также сделок с ЦБ, заключаемых вне бирж.

Выделяют организованный рынок OTC и неорганизованный.

Организованный отличается наличием электронной информационной системы сбора и обработки данных о спросе покупателей и предложении продавцов ценных бумаг, их котировках.

Владельцы системы сильно облегчают лицам, желающим вложиться или удачно слить ЦБ, поиск продавца или купца соответственно. Также они дают возможность сторонам сделок с бумагами продавать и покупать их через подписание электронных договоров, скрепленных ЭЦП.

Участники неорганизованного рынка находят друг друга сами и заключают сделки, не прибегая к услугам онлайн-сервисов.

Рынок OTC первичен по отношению к биржевому, ибо появился раньше. Изначально ценные бумаги покупались-продавались из рук в руки, очень часто без посредников.

После появления фондовых бирж торговля ЦБ вне официальных площадок не прекращалась, поскольку посреднические услуги стоили (и продолжают стоить) недешево. Для многих крупных эмитентов экономия на услугах бирж предпочтительна, практически для всех средних и малых – вынужденная мера.

В чем отличия внебиржевого рынка от биржевого

Сравнить эти два вида и понять различия поможет таблица.

Биржевой рынокВнебиржевой рынок
Стандартные объемы торгов и размеры лотов, ограничивающие трейдеров в количестве и стоимости приобретаемых ценных бумагКаждый участник торговли может купить/продать то количество ЦБ, которое ему нужно
Заявки на покупку актива безадресные: покупатели не видят, кем они выставленыЗаявки на покупку ценных бумаг адресные: покупатели могут узнать, у какого брокера берут акции/облигации
Данные о котировках ЦБ общедоступные, трейдеры их видятЧтобы узнать цену бумаг, нужно обращаться к брокеру
Котировки носят официальный характерКотировки являются индикативными
Обязательный листинг ценных бумагОтсутствие листинга
Биржа выступает гарантом сделокГарант сделок отсутствует

Из отличий следует, что на рынке OTC:

  • инвесторам на практике не обеспечена покупка бумаг, теоретически имеющихся в продаже;
  • реальная цена желаемого актива обычно расходится с его котировкой, заявленной брокером либо электронной площадкой;
  • есть возможность купить интересные акции успешной компании, которая регулярно платит по ним дивиденды, но не торгует ими на биржах из-за строгих правил листинга.

Еще одно важное отличие – вне биржевых площадок брокеры удерживают более высокую комиссию. Она нередко составляет 0,3 % от суммы договора, но не менее 1000–1500 руб.

Как происходит торговля на внебиржевом рынке

Узнавать котировки и передавать поручения брокеру часто можно только по телефону. Для пользования инструментами, дающими возможность производить сделки онлайн, необходимо оплачивать услуги соответствующего сервиса (электронной площадки).

В силу отсутствия официальной цены бумаг брокеры обычно озвучивают покупателям/продавцам меньшую сумму сделки, проворачивают ее по большей, а разницу берут себе. Это общепринятая практика, которую можно принимать либо нет – выбор за вами.

Основные виды внебиржевых сделок

В основном на практике применяются два вида сделок:

  • поставочный форвард – это соглашение, одна сторона которого берет обязательство не позднее оговоренного срока передать ценные бумаги, а другая сторона обязуется их оплатить;
  • опцион – соглашение, по которому покупатель обретает право, но не обязанность купить актив по оговоренной в момент заключения договора цене не позднее установленного момента в будущем.

Существующий в мире еще один вид сделок – расчетный форвард – в России не практикуется из-за его юридической незащищенности.

Как получить доступ к этому рынку

Чтобы приобретать и продавать ценные бумаги на рынке OTC, нужно заключить договор с брокером.

Посредник должен обладать:

  • лицензией регулятора рынка ценных бумаг (для РФ это Банк России);
  • аккредитацией на интересующей инвестора торговой площадке;
  • безупречной репутацией и сравнительно невысокими тарифами.

Состав внебиржевого рынка

Участники рынка OTC:

  • компании, чьи ценные бумаги обращаются вне бирж;
  • инвесторы, покупающие ЦБ, а также продающие их через брокеров другим лицам;
  • брокеры и дилеры, нередко одно юрлицо совмещает обе функции;
  • площадки, упрощающие внебиржевую торговлю, способные одновременно выполнять дилерскую миссию.

Доходность и ликвидность

На этой площадке инвестору доступны значительно более высокодоходные активы, чем на фондовых биржах.

В свою очередь, ликвидность ЦБ здесь гораздо меньшая, поскольку желающих приобрести их по низкой цене предостаточно, а по рыночной цене – очень часто не наблюдается.

Риски

Вложения в ЦБ, продающиеся за пределами бирж, – более рискованное дело, чем покупка акций на биржах, из-за меньшей ликвидности активов.

Плюсы и минусы

Преимущества операций с активами на внебиржевом рынке:

  • широчайший простор для инвестиционной деятельности, в первую очередь с доступом к бумагам огромного числа компаний;
  • возможность приобрести ценные бумаги с высочайшей дивидендной доходностью;
  • дополнительная доходность приобретаемых активов, связанная с ростом самого рынка.


Недостатки торговли такого рода:

  • крайне малая ликвидность активов;
  • жадность брокеров, связанные с ней высокие издержки инвестора;
  • ограниченность приобретателей активов в инструментах анализа.

Примеры рынков

Крупнейшие сервисы организованных рынков OTC:

  • RTS Board – российская внебиржевая площадка, где обращается множество бумаг отечественных компаний, отсутствующих на МБ и тем более зарубежных фондовых биржах;
  • OTCBB – электронная стена объявлений о купле-продаже ценных бумаг американских предприятий;
  • Pink Sheets – еще одна внебиржевая система, где обращаются ЦБ компаний – резидентов США.

Особенности внебиржевого рынка России

Во время всероссийской «прихватизации» девяностых годов прошлого века внебиржевая торговля ЦБ была массовым явлением. Работники предприятий становились их акционерами, а предприимчивые дельцы скупали у них акции за небольшие деньги и перепродавали дороже.

Сегодня, помимо RTS Board, ценные бумаги, не торгующиеся на Московской бирже, можно продать или купить через ее систему MOEX Board. Здесь каждый участник имеет возможность выставлять и просматривать индикативные котировки ЦБ, а также совершать сделки купли-продажи через Центр электронных договоров.

Стратегии инвестирования на внебиржевом рынке

Реализуется всего одна стратегия – долгосрочное инвестирование с целью извлечения дивидендных доходов.

Среднесрочные вложения в ЦБ и заработок на спекуляциях вне бирж потому невозможны, что абсолютно невыгодны из-за малой ликвидности активов и больших комиссий брокеров.

Заключение

Внебиржевой рынок ценных бумаг сулит частному инвестору ощутимо большую доходность, чем операции на фондовой бирже. Но купля-продажа акций и облигаций без гаранта, которым выступает последняя, сопряжены с более высокими рисками.

И совсем уж напоследок предлагаю вам, если статья оказалась ценной и/или познавательной, поделиться ссылкой со своими друзьями в соцсетях. А если вы не подписаны на наши обновления, рекомендую подписаться.

Понравилась статья?
Лайк автору
1
Загрузка...
Комментарии
  1. Вероника

    Спасибо, как всегда, интересная и полезная статья. Для себя сделала вывод, что внебиржевой рынок ЦБ не для новичков. Начинать инвестирование стоит только с покупки акций на бирже. Я выбираю МБ.

  2. Виталий

    На внебиржевом рынке действительно много ценных акций, по которым можно получать хороший дивидендный доход. Но и сами эти бумаги, и услуги брокеров стоят дороже, чем покупка ЦБ на биржах. Многим ли начинающим инвесторам это по карману? То-то.

  3. Олег

    Купишь недооцененные акции на внебиржевом рынке, а они потом так и не вырастут? Эта перспектива не прельщает. Правда, есть возможность на одних бумагах потерять, зато на других компенсировать с лихвой. Но сначала лучше нажить ценный опыт инвестирования на тех же биржах, а уж потом можно и вне бирж работать.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector