Всё об инвестиционных рисках: классификация и способы их избежать

Привет!

Для инвестора классификация инвестиционных рисков, учет и минимизация – часть обычной работы. А люди, далекие от экономического анализа, относятся к рискам примерно так: «Как карта ляжет, повезло, авось проскочу». Хотите повысить эффективность вложений – покажу, как это делается.

Что такое инвестиционные риски

В финансах инвестиционные риски – вероятность потери вложений (в т. ч. части вложенных средств) и недополучения предполагаемого дохода.

Инвестиционные риски связаны не столько с интуицией (способностью предвидеть будущее), сколько с неполнотой/недостоверностью информации. Это:

• ошибки проектной информации (например, завышение базовой и рыночной стоимости объектов);
• занижение значимости производственно-технического цикла (аварии, отказ и ремонт оборудования, бесперебойность поставки топлива, сырья и материалов);
• неточность досье на собственников бизнеса (деловая репутация, неплатежи, банкротство);
• экономика без политики (смена законодательства, валютного курса, условий инвестирования и распределения прибыли значительно снизит доходность инвестиционного проекта);
• форс-мажор (война, стихийное бедствие).

Классификация инвестрисков

Каждый инвестиционный проект уникален. Поэтому и риски отличаются. Так, непогашенный кредит – риск банка. А для моих денег на депозите риск – несвоевременная выплата или полная потеря средств в случае банкротства банка.

Чтобы не упустить инвестиционные риски при расчете на этапе проектирования, используют классификацию (группировку по определенным признакам).

По сферам

Классификация по сферам проявления инвестиционных рисков:

• экономические;
• политические;
• социальные;
• экологические;
• законодательно-правовые и др. виды.

По формам

По источникам

В классификации по источникам только 2 вида:

• рыночный (системный). Это внешние факторы по отношению к проекту (смена валютного курса, инфляция, таможенные пошлины, лицензирование и др.). Последствия наступления данных событий труднопрогнозируемы, поскольку могут возникнуть неожиданно;
• специфический (несистемный). Он же микроэкономический. Завод, выпускающий трубы, фабрика по пошиву верхней одежды и ферма отличаются оборудованием, требованиями к классификации специалистов, периодом окупаемости вложений. Поэтому инвестиционный риск связан с особенностями проекта.

Анализ и оценка

• сначала устанавливают потенциальные области возникновения проблемы (например, закупка сырья, хранение готовой продукции и др.);
• далее выявляют все возможные риски (для закупки: ненадежный поставщик, перебои с поставкой, повышение цены и др.).

• рискам;
• ликвидации последствий;
• мероприятиям по стабилизации.

Т. е. сколько можно потерять на данном этапе либо дополнительно вложить, чтобы проект работал дальше.

Пример: этап закупки сырья. Выявлено возможное негативное событие – поставщик повысил цену на 10 %. Тогда ликвидация последствий – разовая оплата больше, мероприятия – поиск других поставщиков (звонки, командировки, лабораторные исследования образцов и т. д).

По всему проекту строится схема – «дерево решений». Подсчитываются максимальные затраты.

Когда «дерево» имеет большой объем, для анализа и последующей оценки инвестиционных проектов используют метод Монте-Карло. Это серия численных экспериментов для получения оценки степени влияния каждого фактора (цена, объем выпуска продукции, административные расходы и др.).

• чистую текущую стоимость (NPV);
• размах вариации (NPV) и среднеквадратичное отклонение NPV.

Разумеется, методов анализа и оценки инвестиционных рисков значительно больше 3. Но это тема отдельной статьи.

Способы минимизации инвестиционных рисков

Понимание природы наступления возможных негативных событий не означает эффективного управления. Проще не допустить, чем бороться с последствиями. Поэтому инвесторы стараются «подстелить соломки», чтобы максимально снизить вероятность появления негативного события.

Диверсификация

Диверсификация – классическое «не храните яйца в одной корзине». Так, предприятие выпускает продукцию (основная «корзина»), инвестирует в ценные бумаги (вторая «корзина»), оказывает услуги населению (третья).

Главное здесь: результаты деятельности не зависят друг от друга. Остановится выпуск – будет работать сфера услуг и биржевые спекуляции.

Хеджирование

Хеджирование похоже на действие любителей спортпрогнозов. Они делают ставки на исход матча на выигрыш и проигрыш одновременно. Применительно к инвестиционным проектам хеджирование – выпускать товары, спрос которых изменяется в противоположных направлениях.

Пример: на швейной фабрике к зиме растет спрос на теплую одежду, к лету начинают шить сарафаны.

Установка ордеров ограничения потерь

• максимально возможный объем ссуды в банке;
• продажа товаров в кредит на определенный срок с процентами;
• минимальные затраты на технику безопасности и условия работы (негативный пример).

Методы инвестирования с учетом рисков

Все просто.

1. Уклонение или полный отказ от проекта. Планировали запустить производство в Сирии – началась война. Проект закрылся, не начавшись.
2. Снижение. Как говорят врачи, «лечение обходится дороже профилактики». На основе рассчитанных рисков применяются меры по предотвращению наступления неприятностей. Так, оборудование регулярно осматривают и вовремя заменяют изношенные детали. Не ждут, пока сгоревший двигатель остановит работу всех линии.
3. Принятие. «Смириться с неизбежным». Берут взятку на таможне. Можно скандалить, писать жалобы. Проще заложить сумму в проект, откупиться и не терять время.
4. Передача. Груз ответственности слишком тяжел для одного человека. Поэтому используют страховые компании, передают часть ответственности подрядчику.

Страхование рисков

Часть определенных рисков можно передать страховой компании. Страховые взносы по сравнению с суммой выплат в случае страхового события несущественны. Но это позволит вернуть инвестору часть вложенных средств.

При этом учитывают:

• вероятность наступления страхового события;
• степень страховой защиты (отношение страховой суммы к размеру страховой оценки имущества);
• страховой тариф (стараются найти минимальный);
• размер, порядок выплаты страховых взносов и скорость выплаты страховки.

Заключение

Друзья, инвестиции не обходятся без рисков. Это ямы на пути к большому доходу. Но часть потерь можно запланировать, другие – предвидеть, а третьих не случится (о, чудо!). Остается лишь использовать методы на практике.

На сегодня все. С вас лайк за доступное объяснение. Подписывайтесь на статьи – станете грамотным инвестором.