Какие существуют виды бирж: чем они отличаются, плюсы и минусы, список самых крупных

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Объем мировой торговли на мировых биржах — десятки триллионов долларов. В ведущих экономиках мира биржи играют роль механизма получения инвестиций, оценки компаний ее деятельности. При этом торговля на бирже доступна любому человеку.

К потенциальному инвестору не существует никаких особых требований. Достаточно заключить соглашение с брокером и можно начинать инвестировать. Есть разные виды бирж, о них и пойдет речь дальше.

Что такое биржа и зачем она нужна

Важный инструмент получения компанией инвестиций на национальном и международном уровне. Акционерная компания становится публичной, выводит свои акции на открытые торги. Реальный спрос и предложение устанавливают рыночный курс ее акций и рыночную стоимость. Покупая акции, инвестор вкладывает свои деньги в бизнес компании.

Профессиональные брокеры оказывают услуги доступа к торгам через интернет физическим и юридическим лицам.

Классификация и виды бирж

Общий подход к классификации далее.

По виду предлагаемого товара

В результате исторического развития и процесса слияний и поглощений, как правило, это мировые конгломераты с несколькими направлениями. Крупные фондовые часто включают направления торговли не только ценными бумагами, но и производными, и валютными парами.

Фондовые

Акции, облигации, другие ценные бумаги можно купить и продать на фондовой бирже. Позже на некоторых из них добавились другие инструменты — производные, валюта. Фондовые площадки имеет любое государство с более-менее развитой экономикой. Есть они в Нью-Йорке, Токио, Лондоне, Шанхае, Сан-Паулу, Сиднее и т. д.

Товарные

Торги реальным товаром проводят товарно-сырьевые биржи (энергоносители, сельхозпродукция, металлы). Основная форма контрактов — фьючерсы с выходом на поставку или деньги. Поставочные фьючерсы подразумевают отгрузку реального товара на оговоренных условиях.

Крупные мировые площадки — Лондонская LME, Чикагская CME, Шанхайская фьючерсная биржа.

Валютные

После развала золотого стандарта в 1971 году возник межбанковский мировой рынок валюты FoRex. Сейчас это основное место для торговли валютой.

Долгое время главная российская площадка называлась Московская межбанковская валютная биржа. Она действительно начинала с торговли валютой, сейчас это одна из площадок. Информация по ходу торгов транслируется на сайте Московской биржи (выбрать в меню «Валюта»).

По принципу организации

С момента зарождения биржи действовали по принципу частного партнерства или ассоциации ее членов. Торговцы имели паи, решения принимались на общем собрании.

Правила торгов определялись таким же образом. Со временем объемы торгов росли, биржи стали играть большую роль уже в мировой экономике. Схема собственности усложнялась. Как и прогрессировало законодательство, регулирующее такую торговлю как субъект экономики.

Формы владения по основному собственнику описаны ниже.

Государственные

Государство осуществляет полный или частичный контроль над деятельностью бирж.

Примеры — в Узбекистане фондовая биржа «Тошкент», контрольный пакет держит государство. Шанхайская фондовая в Китае под контролем государства.

Частные

Основная форма собственности в Европе, США, Канаде. Это неудивительно. Частный капитал играет главную роль.

Самый крупный мировой биржевой оператор Intercontinental Exchange — полностью частная форма. $2 млрд. чистый доход за 2018 год. NYSE входит в это семейство. Знаменитый Уолл-Стрит регулируется частным бизнесом. Монстра Intercontinental Exchange в начале 1990-х основал Джеффри Спречер. До сих пор он остается CEO своего детища.

Смешанные

Когда государство не хочет терять контроль над такой эффективной экономической структурой, как биржи, но хотело бы повысить эффективность ее работы, привлекаются частные структуры. Создается государственно-частное партнерство, где у каждого своя роль. Частный бизнес вкладывается и организует сам процесс работы, государство регулирует и контролирует правила игры.

Яркий пример — ММВБ. Хотя биржа стала публичной компанией (проведено IPO), государство имеет большое влияние на работу ПАО через компании с полным или частичным госучастием — ЦБ, Сбербанк, ВЭБ.

В соответствии с участниками

Есть открытые и закрытые биржи по допуску участников торгов. В чем отличия, разберу далее.

Открытые

Когда любой желающий может заключить прямую адресную сделку на бирже с контрагентом. Такими были первые биржевые площадки. Остались в прошлом. Сегодня такая форма на ведущих площадках не работает.

Закрытые

Право в торгах имеет только профессиональный брокер с местом на бирже. Самая распространенная схема работы современной биржи. Доступ остальных осуществляется через брокера-посредника.

По роли и месту в международной торговле

Экзотические

Небольшие биржевые площадки в странах третьего мира. Пример — в Лаосе торгуются акции 10 эмитентов. Или Южная Тихоокеанская фондовая биржа с 3-мя брокерами.

Как работает биржа

Сегодня биржа применяет электронные торги. Доступ к торгам есть через выделенные каналы брокера с биржей либо через интернет.

Биржа как торговая площадка определяет правила работы, брокер — профессиональный участник со своим местом на бирже. Он действует на основании договора между брокером и биржей. Обычный клиент заключает договор с брокером, который как посредник оказывает услуги доступа к торгам.

Клиринговая палата

В один миг во время торговой сессии совершаются сотни и тысячи сделок контрагентов. С заключением сделки право на обладание акциями, производными, товарными активами переходят от одного участника к другому. Возникает множество торговых операций, по которым необходимо сводить бухгалтерию дохода и убытков.

Для подведения промежуточного итога с подведением баланса по каждому участнику торги останавливаются на промежуточный клиринг во время основного торгового дня. По окончании проводится основной клиринг. По каждому трейдеру сводится окончательная арифметика доходности и потерь.

Расчеты по клирингу, взаимным обязательствам на Московской бирже проводит дочерняя компания (100% участие) — НКО «Национальный клиринговый центр».

Расписание торговли с указанием времени клиринга (источник — сайт организации).

Депозитарий

Раньше ценные бумаги — акции, облигации — печатали на бумаге. Они были именные или на предъявителя.

Оборот бумажных акций сохранялся до второй половины ХХ века. С приходом электронных торгов и расчетов в геометрической прогрессии стали расти объемы торговли. Не только за неделю, но и за торговый день многократно мог смениться владелец ценной бумаги.

Физически передавать акцию в бумажной форме от одного к другому стало почти невыполнимой задачей. Особенно если это касалось именных бумаг. Процесс передачи ценных бумаг от одного владельца другому перевели в электронную форму.

Данные о номинальных владельцах стали храниться в депозитарных центрах. Управление ими осуществляют специализированные организации — депозитарии. К хранению реестров акционеров предъявляются высокие требования к сохранности данных.

Любой клиент, заключивший договор с брокером на обслуживание в фондовой секции, параллельно подписывает договор на депозитарное обслуживание, где расписывается порядок и условия хранения ценных бумаг в конкретном депозитарии.

Брокер на бирже

На Московской бирже количество профучастников с правом доступа к торгам в фондовой секции и на срочном рынке 533. Количество конечных клиентов — тысячи.

Рынок ценных бумаг регулируется в любой стране. В России надзорным органом является Центральный банк. На сайте в открытом доступе сведения о выданных лицензиях профессиональных участников фондового рынка.

До 2013 года контроль над рынком ценных бумаг осуществляла Федеральная служба по финансовым рынкам. Затем передали права регулятора ЦБ.

В мире контроль в рамках местного законодательства. В США — SEC (The United States Securities and Exchange Commission), в Германии — HÜSt и т.д.

Не имея лицензии, компания не может иметь место на бирже и оказывать услуги как брокер клиентам.

Участники биржи

Ведут деятельность профессиональные участники торгов (брокеры), конечные клиенты — юридические и физические лица, депозитарии, сама биржа как торговая площадка и организатор торгов.

Контроль

Контроль осуществляет надзорный орган — регулятор. В России — Центральный банк, в США — SEC (Комиссия по ценным бумагам) и т. д. Кроме внешнего регулятора, контролируют внешние и внутренние аудиторы. Пример — без заключения ревизионной комиссии не может быть утвержден баланс Московской биржи.

Преимущества и недостатки

Плюсы доступа к торговле для обычного частного лица на биржевой площадке:

1. Преимущества инвестирования при минимальных затратах времени. В долгосрочном периоде все рынки растут. Инвестиционный портфель можно сформировать самостоятельно или с помощью профессионалов, беря за основу сформированный портфель инвестиционных компаний. Состав активов при этом часто расшифровывается.
2. Заработать можно и на дивидендах, и на росте стоимости активов.
3. Для вложений рынок предлагает разные инструменты с разными рисками — от фьючерсов на погоду до акций мировых брендов и реальных товаров.
4. Многие активы торгуются круглосуточно с перерывом на выходные и праздничные дни.
5. Нет никаких требований к инвестору. Кроме того, что он должен вложить собственные денежные средства. Ни возраст, ни наличие высшего образования никого не интересует. Это поле деятельности для всех.
6. Чтобы стать инвестором или дэйтрейдером не нужно сидеть в офисе или постоянно находиться в одном месте или одной стране. Достаточно смартфона или ноутбука и доступа в интернет.

Список крупнейших бирж

Перечень мировых биржевых площадок с наибольшей ролью в мировой экономике.

Мировых

Главные центры биржевой торговли в мире сосредоточены в США, Европе, Японии и Китае.

ТОП-10 самых крупных мировых фондовых бирж

Список крупнейших мировых площадок на начало апреля 2019 года. На первом месте с отрывом остается NYSE. В десятке 2 из США, 1 — Канады, 3 — Китая, 1 —Японии, 2 — Европы и на десятом месте индийская фондовая.

России

Стартовала вначале 1990-х как площадка для обмена валюты и торговли государственными облигациями. Первое название — ММВБ. Через несколько лет стартовали торги фьючерсами и фондовая секция. Индекс ММВБ стал рассчитываться с 1997 года. В 1999 внедрена система электронных торгов.

В 2011 г. произошло объединение с другой российской площадкой — РТС, на которой шел основной объем торгов по деривативам — секция FORTS. На ней же торговался и до сих пор успешно торгуется один из самых ликвидных инструментов — фьючерс на индекс РТС. Через два года объединенная биржа вышла на IPO, стала публичной компанией. Акции биржи можно купить обычному инвестору.

График изменения цены акции с февраля 2013 по октябрь 2019.

Капитализация компаний, представленных на бирже, >30 трлн. руб. Входит в первые 25 мировых площадок по размеру капитализации.

Региональная Санкт-Петербургская биржа меньшая по размерам и значимости. Интересна тем, что на ней торгуются >1000 инструментов американских компаний — акции, депозитарные расписки, облигации. Представлен практически весь список компаний из индекса S&P500.

Риски на финансовых рынках

Биржевая торговля включает много рисков — от геополитических до выхода новостей регионального характера. Они влияют на движение цены. Торговая война между Китаем и США может спровоцировать движение цен ряда мировых компаний. Деятельность законодателей на местном уровне — региональных игроков. Так случилось с акциями Яндекса 11.10.2019. На новостях из Госдумы бумаги упали за 1 день на 18%.

Как получить доступ к торговле на бирже

Заключить договор на брокерское обслуживание с профессиональным посредником — брокером. После оформления документов клиенту открывается торговый счет, оформляется личный кабинет, дается доступ к торгам через интернет с помощью специализированного ПО. Торговую программу можно установить на персональном компьютере, использовать как web-терминал (без установки).

Лучшие брокеры

В первую очередь при выборе брокера для работы с биржей рекомендую обратить внимание на следующие брокерские компании.

Предостережение о БО и Форексе

В 1944 году было подписано Бреттон-Вудское соглашение, согласно которому устанавливался курс привязки доллара США к золоту, $35 за унцию. Соглашение много лет жестко регулировало курсы обмена, свободного рынка не было.

В 1971 году по инициативе США произошла отвязка доллара от золота.

К началу 1980-х сформировался международный межбанковский рынок обмена валют — forex. Основные игроки — центральные и крупные коммерческие банки, инвестиционные компании. $5 млн. — стандартный минимальный размер сделки.

Форекс-дилеры, рекламирующие услуги, могут не выводить приказы клиента на Форексе — виртуальные сделки проводятся на сервере дилера. Форексная кухня — так это называется. Здесь же покупают и продают криптовалюты.

На уровне дилер-физическое лицо Форекс не подпадает под законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг. Это используют недобросовестные дилеры.

Как заработать на бирже: инвестиции vs трейдинг

По результатам исследований, которые проводились на мировых биржевых площадках, >70% дэйтрейдеров (торговля внутри дня) теряют деньги в первые 6 месяцев.

Обогнать мировые индексы на продолжительном промежутке времени могут единицы трейдеров и инвестиционных компаний. Включая индекс ММВБ. За 10 лет рост в 4,8 раза — с 600 до 2700—2800 сегодня. Доступная инвестиционная стратегия — покупка инструментов (ETF и др.), база расчета — индекс акций.

Как торговать на бирже

Основные правила новичка на бирже:

1. Не используйте кредитные плечи. Это сразу выводит риски потерь на два порядка выше.
2. Начинайте с российских акций ликвидных компаний — голубых фишек. На российском рынке для старта лучший выбор — акции Газпрома, Сбербанка, Лукойла. Деривативы, валюта — второй шаг по мере приобретения опыта.
3. Сформируйте собственный стиль торговли. Психологически комфортный и подходящий под размер торгового счета.
4. Постоянно учитесь биржевым премудростям. Это рынок профессионалов.

Заключение

В этой статье я описал виды бирж и основные аспекты торговли на них.

До свидания, читайте статьи, делитесь мнением в комментариях.