Что такое срочный рынок: как он работает, что на нем торгуется, плюсы и минусы

Всем привет!

Что вы знаете про срочный рынок. Для каких целей он может использоваться и что за риски в себе таит?

Сегодня расскажу о его преимуществах и недостатках. Покажу, как получить доступ и стать полноправным участником торгов на срочной площадке. Останавливаться на отечественных рынках не буду, скажу пару слов о зарубежных биржах.

Помимо этого, продемонстрирую реальный пример работы с торговыми инструментами и расскажу об одной из стратегий трейдинга на срочном рынке. Ну, а теперь вперед!

Что такое срочный рынок и что на нем торгуется

• фьючерсы;
• опционы.

Чем отличается

Главное отличие заключается в том, что на срочной площадке можно торговать не самими активами, а специальными контрактами на них. У этих инструментов есть определенный срок обращения, по ним установлены конкретные условия, права или обязанности по отношению к базовым активам.

Например, право по истечению контракта приобрести товар по заранее оговоренной стоимости независимое от рыночной цены. Далее я расскажу более конкретно об этом.

От forex

Во-первых, Форекс — это внебиржевой рынок, где один контрагент напрямую совершает сделку с другим. А некий дилер в виде посредника просто помогает сопоставить их спрос и предложение.Во всяком случае так должно быть.

Однако множество контор, которые обыватель может встретить на просторе интернета, не являются официальными форекс-дилерами, а скорее походят на тотализаторы или онлайн-казино.

Если речь касается торговли деривативами, то они обращаются исключительно на организованных торгах, биржа является обязательным финансовым посредником, который совершает расчеты и регламентирует поставки базового актива. Например, на бирже даже существуют специальные склады для хранения базовых товаров.

В довесок к этому расскажу одну реальную историю. Недавно произошел примечательный случай: у Московской биржи украли зерна на 2,4 млрд. руб. Это зерно хранилось на элеваторах, которые контролировала биржевая площадка.

А делала она это естественно для того, чтобы обеспечить поставку по фьючерсным контрактам на зерно, обращающимся на срочном рынке. Биржа взяла на себя обязательства и создала резерв на эту сумму из своей текущей прибыли.

От спотового и фондового

На фондовой секции также торгуются сами ценные бумаги или расписки на них, которые предоставляют полностью идентичные права своим владельцам.

Срочный рынок в свою очередь дает возможность торговать контрактами, в основе которых заложены базовые активы. Поэтому такие инструменты и называются производными. Например, трейдер может купить фьючерс на акции Сбербанка, целый индекс или нефть марки brent.

В большинстве случаев поставки по истечению контракта производиться не будут. Все закончится простым перерасчетом и распределением средств между участниками. Обеспечивая, таким образом, возможность совершения спекулятивных сделок для трейдеров.

Преимущества и недостатки срочного рынка

Среди плюсов можно выделить:

• низкие комиссии;
• возможность пользоваться кредитным плечом;
• возможность хеджирования рисков;
• достаточно высокую ликвидность;
• возможность открывать short-позиции (игра на понижение);
• возможность купить инструменты, зачастую недоступные в других сегментах (индексы, товары, волатильность и пр.).

К минусам я отнесу:

• повышенные риски;
• недоступность некоторых функций базового актива (получение дивидендов и т. д.);
• обязательную срочность контрактов (всегда есть срок обращения инструмента).

Участники

Участниками срочного рынка могут являться разные субъекты, среди них:

1. Спекулянты (трейдеры).
2. Хеджеры (те, кто страхует свои риски, сюда же можно отнести как реальный бизнес, так и инвесторов).
3. Арбитражные трейдеры (те, кто пытается сыграть на спредах между разными торговыми площадками).

Секции срочного рынка

Выделяют несколько типов секций, разделяемых в зависимости от базовых активов, по которым рассчитываются производные инструменты.

Среди таких можно выделить следующие секции:

• фондовые;
• товарные;
• денежные.

Фондовая секция рынка фьючерсов и опционов

На фондовом сегменте срочного рынка торгуются деривативы, предоставляющие определенные права на действия с ценными бумагами.

В качестве базовых элементов в этой секции можно выделить:

• акции;
• индексы;
• волатильность.

Денежная секция рынка фьючерсов и опционов

В данной секции участники срочного рынка могут совершать сделки с производными инструментами на:

• валютные пары;
• различные ставки (например, RUONIA, RUSFAR и пр.).

Товарная секция

Здесь торгуются фьючерсы и опционы на самые различные товары, сырье, металлы и т. д.

Ключевыми товарными группами являются:

• сырье;
• цветные металлы;
• агропродукция;
• драгоценные металлы.

Инструменты

Я уже говорил об этом, но хочу еще раз акцентировать внимание.

На срочном рынке в основном торгуются два вида производных инструментов, это:

• фьючерсы;
• опционы.

Теперь пришло время поговорить о них более детально.

Виды фьючерсов на рынке

Простой пример. Я покупаю на срочном рынке у продавца фьючерс на яблоки по 100 руб. за килограмм. Экспирация фьючерса через 3 месяца. Это значит, что, несмотря на то, какая рыночная цена за яблоки будет через 3 месяца (она может как вырасти, так снизиться), я обязан буду купить, а продавец продать мне килограмм яблок именно за 100 руб.

Виды таких контрактов на срочной секции бывают:

1. На индекс (ММВБ, РТС и пр.).
2. На валюту (usd/rub, eur/usd и т. д.).
3. На акцию или облигацию (например, AFLT-9.19 — это фьючерсный инструмент на акции Аэрофлота с экспирацией в сентябре 2019 года).
4. На товар или драгметалл (нефть, серебро, никель и т. д.)

Виды опционов на рынке

К примеру, у меня есть акция Сбербанка, купленная по 220 руб. И я хочу застраховаться от падения стоимости моей ценной бумаги на ближайшее время. Тогда я на срочном рынке покупаю опцион (страховку) с условием, что если цена через 3 месяца пойдет вниз, то мне возместят потери.

Конечно, за такой риск, как и в любой страховке, мне придется уплачивать некую регулярную премию. Предположу, что она составит 5 руб. Теперь, если цена моей акции пойдет наверх, то я недозаработаю 5 руб., так как придется заплатить их по опциону.

Но если стоимость снизится условно на 30 руб. (аналогия со страховым случаем), то контрагент обязан будет возместить мне эту сумму.

Опционы на срочной секции представлены на следующие виды активов:

1. Индекс.
2. Валюта.
3. Акция или облигация.
4. Товар или драгметалл.
5. Фьючерс. Такой многоуровневый дериватив может сначала показаться немного сложным, но на самом деле здесь нет ничего экстраординарного. Просто стоит их условно разделять. Например, нельзя рядовому инвестору купить физически нефть. Но чтобы застраховаться от резкого падения, можно использовать фьючерс на нее. Для этого приобретается опцион на фьючерс на нефть. Отсюда и такая схема.

Срочный рынок на Московской бирже

Как получить доступ к forts

Самые ликвидные фьючерсы

• usd/rub (SI);
• индекс РТС (RI);
• нефть марки Brent (BR);
• золото (GD);
• акции Сбербанка (SR).

Необходимые условия для сделки

Чтобы купить фьючерсный контракт, необязательно иметь на счету или задействовать всю сумму стоимости инструмента.

Конкретный пример. При стоимости фьючерса SIU9 (доллар/рубль с экспирацией в сентябре 2019 года) в 65 800 руб. необходимое гарантийное обеспечение для его покупки установлено на уровне 4 300 рублей.

Это нестатичный показатель, он изменяется в зависимости от некоторых факторов, в т. ч. ликвидности, но смысл в том, что он намного меньше реальной цены контракта.

Однако не стоит забывать, что это несет дополнительный риск, так как трейдер использует, по сути, заемные средства в сделке.

Плюсы и минусы ФОРТС

Если говорить конкретно о срочном рынке ФОРТС, можно выделить следующие положительные стороны этой площадки:

• ликвидность;
• достаточное количество разнообразных торговых инструментов;
• низкие комиссии;
• наличие дополнительной вечерней сессии.

Минусами отечественной площадки являются:

• высокие риски инструментов, так как используется леверидж;
• невозможность построения долгосрочной позиции.

График работы и тарифы срочного рынка ПАО Мосбиржа

Весь основной объем торгов проходит во время дневной сессии с 10:00 до 18:45. Это связано банально с тем, что все трейдеры находятся в это время на рабочем месте. На вечерней сессии ликвидность инструментов сильно падает.

Теперь по тарифам срочного рынка. Московская биржа публикует следующую разбивку по комиссиям относительно базовых активов по контрактам:

Как видно, комиссии на срочном рынке, установленные Мосбиржей, являются незначительными, однако следует учитывать, что дополнительно трейдеру придется уплачивать также комиссии брокера. Их размер, установленный в каждой конкретной брокерской фирме, может отличаться.

Предостережение о бинарных опционах и Форексе

1. Альфа-форекс.
2. ВТБ-форекс.
3. ПСБ-форекс.
4. ФИНАМ-форекс.

Пример торговли

В качестве примера я расскажу о стратегии, которую описал в своей книге «Долгосрочные стратегии краткосрочной торговли» известный трейдер и победитель Robbins World Cup Larry Williams.

Эта стратегия называется «ударный день». Она прекрасно применяется на любых срочных рынках.

Попробую объяснить максимально компактно. На рыночных инструментах бывает два основных положения. Первое характеризуется низкой волатильностью и называется «накопление».

Второе положение можно назвать взрывом волатильности или импульсом. Стратегия заключается в том, чтобы определить большие движения в те самые «ударные дни».

Ларри выделил несколько основных характеристик, на которые следует обращать внимание, чтобы определить, когда произойдет большое движения, способное озолотить трейдера.

Среди таких признаков автор отмечает:

1. Резкое и мощное движение по инструменту в самом начале торгов.
2. Крайне низкая волатильность в предшествующие несколько дней.
3. Коррекционные движения небольшие и очень быстро выкупаются.

На графике показаны ударные дни на примере фьючерса на нефть марки Brent.

Подходит ли фортс инвесторам

Сама специфика контрактов, торгуемых на срочном рынке, не особенно подходит для долгосрочного инвестирования.

Ведь каждый контракт ограничен определенным периодом, да и получать выплаты, голосовать и использовать другие возможности которые предоставляют базовые активы здесь нельзя. Т.е. срочный рынок — это скорее про спекуляции и трейдинг.

Однако инвесторы могут использовать срочные инструменты, чтобы защищаться от разного рода рисков (хеджирование) по своим спотовым позициям.

Альтернативы на Западе

Основной альтернативой срочного рынка ФОРТС являются аналогичные американские площадки.

Самыми масштабными и известными являются биржи:

1. Intercontinental Exchange (ICE). Относительно молодая биржа, специализацией которой является торговля контрактов на разные энергоресурсы.
2. Chicago Mercantile Exchange Group (CME). Включает в себя несколько бирж, где предоставляется множество различных контрактов на огромное количество активов.

Заключение

Подводя итоги, хочу еще раз обратить внимание на то, что срочный рынок предоставляет широкий спектр возможностей.

Имея высокую ликвидность и низкое гарантийное обеспечение, он неуклонно привлекает спекулянтов. Для быстрых, опытных и грамотных трейдеров это почти идеальная площадка для работы. Но при этом она может использоваться и инвесторами для целей защиты от рисков.

Все сделки на срочном рынке реальные и защищены законодательством. Но не следует забывать, что торговля срочными инструментами несет в себе большие риски потери капитала в связи с использованием кредитных плеч, которые, по сути, вшиты в контракты.

Новичкам не следует аккумулировать сюда большие средства в процентном соотношении от тех сумм, которыми они апеллируют.

Если есть желание поспекулировать, стоит заходить с минимальными вложениями, тем более что порог входа на российский срочный рынок довольно низкий. Ну, а лучше вообще использовать для начала демонстрационный счет.

На это все. Подписывайтесь на новые статьи и делитесь ими в социальных сетях.