Что такое сплит (дробление) акций: объяснение простым языком + разбор реальных примеров

Приветствую уважаемых читателей!

Сегодня я коснусь очень интересной темы – сплит акций. Начну с базовых моментов: что представляет этот процесс, для чего применяется, какие позитивные моменты привносит.

Покажу реальные примеры этой процедуры на российском и зарубежном рынках. Познакомлю читателей с понятием обратного сплита или консолидации. Покажу, как находить интересные истории из этой области.

А бонусом дам некоторые ориентиры по конкретным возможностям заработка на нашем рынке с использованием сплита.

Что такое сплит акций

Сплит акций (от англ. Stock split) – это увеличение числа бумаг в обращении при неизменном уставном капитале. Иначе сплит называют дроблением: одна бумага высокой стоимости превращается в несколько инструментов с пропорционально меньшей ценой. Права на собственность и число голосов разделяются пропорционально коэффициенту сплита.

Приведу пример: у компании есть 10 акций, каждая стоит 100 руб. Потом фирма решает провести сплит 1/10 и разделяет каждую ЦБ на 10 частей. Теперь котируются 100 акций по 10 руб. каждая. Сумма капитализации в обоих случаях остается неизменной – 1000 рублей.

Зачем проводят Stock split

Основная задача дробления акций – повышение ликвидности за счет привлечения большего числа розничных инвесторов. Не каждый индивидуальный участник рынка добавит в портфель инструмент, который стоит намного дороже средних цен по рынку, так как это может создать дисбаланс в пропорциях между его активами. Далее этот процесс приобретает эффект снежного кома.

Чем более ликвидны и торгуемы становятся бумаги эмитента, тем они привлекательнее выглядят для больших институциональных игроков, которые могут обеспечить серьезный приток средств в акции компании. А возросший спрос, без сомнения, обеспечивает рост капитализации фирмы.

В каких случаях обычно предпринимается сплит акций

Сплит происходит обычно в двух случаях:

  1. Ценные бумаги сразу выпускаются с высокой стоимостью и большим процентом прав на собственность, а потом принимается решение о дроблении.
  2. Акции стремительно растут в процессе биржевого обращения, и возникает естественная потребность в сплите.

Преимущества и недостатки

Плюс сплита – повышение ликвидности и прилив новых инвестиций в акции компании. Однако это требуется не всегда. Например, Berkshire Hathaway, Inc. Уоррена Баффета не приемлет разделение бумаг, и их акции котируются по цене более 310 тыс. долларов за штуку.

Основатели фирмы не хотят привлекать к торгам небольших спекулянтов и придерживаются идеи закрытого клуба настоящих акционеров – инвесторов. Т.е. повышенный уровень волатильности в этом случае становится недостатком.

Отображение сплита на графиках

Логично было бы предположить, что после сплита акция должна упасть, а на графике будет виден большой гэп. Но это не так. На самом деле при сплите на графиках начинает отображаться адаптированная стоимость прошлых периодов котирования интрумента. Т.е. визуально бумага не падает, а все ее прошлые котировки дисконтируются в соответствии с коэффициентом сплита.

Обратный сплит

Акция не дробится, а, наоборот, укрупняется. Количество бумаг в обращении становится меньше, а их цена возрастает. Такой ход применяют, если ценная бумага очень дешевая, и у компании из-за этого возникают определенные проблемы. Некоторые биржи имеют минимальные пороги стоимости котируемых инструментов.

Например, биржа NASDAQ устанавливает минимум для цены акций в один доллар. Если стоимость одной акции эмитента становится ниже порогового значения, по регламенту он должен применить консолидацию.

Обратный сплит вызывает некоторые сложности. Если инвестор владел 3 акциями и компания решила консолидировать бумаги в коэффициенте 10:1, то его количества инструментов не хватит на одну новую акцию. Поэтому с 2002 года применяется понятие дробных лотов. Они дают те же возможности пропорционально части от целой бумаги.

 

Инвесторы негативно воспринимают консолидацию, так как считают, что у эмитента есть проблемы, из-за которых он не ждет естественного роста стоимости капитализации. Часто после того, как фирма объявляет об обратном сплите, ее акции переходят в стадию еще большего снижения.

Процедура дробления акций

Если говорить о местном законодательстве и российском рынке, то процедура включает несколько стадий:

  1. Совет директоров рекомендует к рассмотрению дробление бумаг.
  2. Решение утверждается большинством голосов на общем собрании акционеров.
  3. Подается необходимая регистрационная документация в контролирующие органы.
  4. Происходит конвертация ценных бумаг.
  5. Регистрация итогов эмиссионного процесса.
  6. Внесение изменений числа акций и их номинальной стоимости в устав предприятия.

Результаты и последствия сплита акций

Само по себе дробление либо консолидация мало что меняет, ведь капитализация компании не меняется. Пропорционально изменяется количество ЦБ и их номинальная стоимость. Это как разделить 1 тысячную купюру на 10 банкнот по 100 рублей. Главное – понимать, что при обычном сплите ликвидность возрастает, а при обратном уменьшается. И в этом кроются возможности дополнительного дохода для инвестора.

Влияние на их цену

После дробления дешевые инструменты становятся более доступными для инвесторов. Ликвидность торгов повышается, а участники рынка воспринимают такую новость с позитивной стороны.

Если говорить о конкретных моментах реакции котировок на объявление сплита, то сначала в бумагах эмитента происходит сильный импульс, после чего они могут продолжать рост еще в течение нескольких дней. Далее они переходят в боковой или вяло растущий коридор, а уже перед самим процессом разделения снова начинается сильное ралли. После дробления акции часто продолжают свой рост. При обратном сплите наблюдаются те же закономерности, но в сторону понижения рыночной стоимости бумаг эмитента.

Так случается в большинстве случаев, однако это не биржевая аксиома, и конкретный инструмент может повести себя иначе.

Влияние на доходность инвестиций

С этой точки зрения никаких изменений не происходит. Дивидендная доходность инструментов остается на том же уровне.

Как использовать кандидатов на сплит

Инвесторам стоит ориентироваться на те бумаги, где ожидается дробление в течение ближайшего полугодия. Можно выбирать акции, которые имеют высокую стоимость и продолжают расти в цене: есть вероятность, что фирма задумается о разделении бумаг. Посмотреть список уже обозначившихся кандидатов на сплит можно на специализированных сайтах, таких как investing.com.

После того как инвестор закончил с формированием списка компаний, готовых к дроблению или консолидации акций, стоит разобраться с их фундаментальными характеристиками. И только после тщательной оценки приступать к формированию позиций в бумагах организаций.

Примеры сплита

Приведу пару примеров из российской и зарубежной практики.

Стоимость обыкновенных бумаг Сбербанка в 2007 году была в районе 100 тыс. рублей. После чего менеджмент решил, что такая цена мешает притоку ликвидности, и предложил провести сплит акций в пропорциях 1:1000 для обычки и 1:20 для префов.

Примером из недавнего прошлого послужит корпорация Apple, которая совершила сплит в 2014 году. Использовался коэффициент 1:7, цена акций снизилась с 650 до 92 долларов США.

Заключение

Подводя итог, поделюсь мыслями по актуальным идеям на российском рынке. Стоимость одной акции Транснефти сейчас находится на уровне 160 тыс. руб. В компании мельком уже заявляли о том, что хотят провести дробление. Процесс может быть запущен в ближайшее время, и тогда акции Транснефти станут настоящей голубой фишкой, а инвесторы оценят это по достоинству. Поэтому, если кому-то интересны выгоды подобных действий эмитентов, обязательно отслеживайте такие новости, но при этом не забывайте проводить аналитическую работу.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Понравилась статья?
Лайк автору
1
Загрузка...
Комментарии
  1. Павел

    Амазон вроде постоянно делает сплит акций.

  2. Алексей

    В Америке вообще многие этим балуются, и довольно часто.

  3. Илья

    Расскажите про обратный сплит парням из ВТБ, а то так глаза мозолят их десятые доли копейки в терминале.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector