Что такое привилегированные акции: чем отличаются от обыкновенных, плюсы и минусы

Привет всем заглянувшим!

Привилегированные акции – товар довольно редкий. Компании не жалуют подобные ценные бумаги, поскольку они накладывают определенные обязательства.

В частности, нужно делиться частью прибыли, которую часто ориентируют на развитие корпорации. Купить префы – большая удача для начинающего инвестора. Если фортуна предоставила шанс, вы должны быть готовы к столь щедрому подарку.

Что это такое

Привилегированные акции (в некоторых источниках можно встретить название преференциальные, т.е. дающие преимущество) – вид ценной бумаги, сертификата, обеспечивающего гарантированную выплату дивидендов.

Выплаты по привилегированным акциям происходят до расчетов по обыкновенным. Вот потому преференциальные документы являются менее рискованными: вероятность убытка ниже по сравнению с обычными ЦБ.

Откуда берутся

Любое АО может выпустить привилегированные акции. Такие вопросы решаются при создании фирмы или на собрании владельцев обыкновенных ЦБ. Их суммарный объем в денежном выражении не должен превышать четверти размера уставного фонда.

Какими правами обладают владельцы привилегированных акций

Привилегированные ЦБ дают первоочередное право на получение дохода. И здесь расставлена ловушка для начинающего инвестора:

  1. Существует несколько видов привилегированных акций, по которым доход может быть не выдан.
  2. Порядок очередности расчетов с держателями прописан в Уставе компании.

Поэтому в некоторых случаях даже акционеры – владельцы префов – могут не увидеть денег.

Само разделение акций на обычные и привилегированные подразумевает: одним гарантированные выплаты, другим – право голоса в управлении.

Возможность голосовать предоставляется владельцам АП только:

  1. При рассмотрении вопроса реорганизации или ликвидации компании.
  2. При внесении в устав изменений, затрагивающих интересы владельцев-преференциалов.
  3. Когда рассматриваются вопросы внесения или исключения привилегированных акций в котировальные списки.

Когда доход не выплачен, у владельца привилегированных документов появляется возможность стать участником общего собрания акционеров.

Эмиссия

Выпуск преференциальных ценных бумаг для эмитента – это возможность привлечь дополнительный капитал, но при этом сохранить бразды правления в собственных руках. Держателей интересует только возможный доход, а как он получен – дело вторичное.

Люди с опытом прекрасно понимают, что право голоса одной простой акции ничего не решает. А приобрести контрольный пакет довольно сложно.

Эмиссия привилегированных акций происходит в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг»:

  • в момент регистрации акционерного общества;
  • при довыпуске сертификатов.

Напоминаю: на весь выпуск приходится не более 25 % от уставного капитала.

Стоимость и дивиденды

Первичная стоимость преференциальных документов включает затраты на выпуск.

Стоимость = Дивиденды/ (Эмиссионная стоимость – Затраты на эмиссию) * 100%

Если бумаги обращаются на рынке, тогда:

Стоимость = Дивиденды/ Текущая рыночная цена * 100 % (ее также называют нормой доходности).


Вопреки распространенному мнению, доход выплачивается не всегда – это зависит от типа АП. Но если этого не произошло, то, в отличие от расчетов по обыкновенным ЦБ, он не сгорает, а накапливается.

Виды

Рассмотрю разрешенные в РФ типы преференциальных акций:

  1. Ценные бумаги, где размер дохода не определен. Тогда размер и время начисления совпадают с расчетом по обыкновенным акциям.
  2. АП, чей размер дивидендов зафиксирован в Уставе (как в рублях, так и в виде формулы для его расчета. Это может быть часть прибыли, процент текущей рыночной стоимости и т.п.).
  3. Префы с участием в прибыли. В этом случае ставка дохода плавающая. Поднимается до уровня расчетов по обычным акциям, если те получились выше. В обратную сторону (когда по обычке дивиденды меньше) не опускается.
  4. Кумулятивные. В Уставе зафиксирован размер выплат и максимальный срок накопления. Если по окончании периода владельцам так и не будут выплачены дивиденды, акции получают право голоса.
  5. Тип «А». Выпуск пришелся на период массовой реорганизации и приватизации на государственных предприятиях. Работникам передавались бесплатно, часто количество зависело от стажа работы. По закону, на выплату дохода должно выделяться не менее 10 % прибыли. Привилегированных акций этого типа почти не осталось, поскольку они массово были выкуплены у новоиспеченных миноритариев и конвертированы в обычные акции.

Преимущества и недостатки

Я покупаю привилегированные бумаги, когда хочу снизить риски инвестиционного портфеля:

  1. Риск владения ниже по сравнению с обыкновенными акциями.
  2. Вероятность расчета по дивидендам, если компания сработала в плюс, высокая.

Продавать пока не собираюсь. Чисто по-человечески, если что со мной случится (вдруг работать не смогу), буду жить на получаемый доход.

Недостатками привилегированных акций можно считать:

  1. «Потолок» выплаты: часто размер фиксируется независимо от уровня прибыли корпорации.
  2. Их сложно купить: из-за меньшего количества при выпуске (и то не всегда) префы редко встречаются на фондовой бирже.

Сходства и отличия привилегированных и обыкновенных акций

Для удобства сравнительная характеристика приведена в таблице.

ОбыкновенныеПреференциальные
Чем отличаются
Выпуск может быть в размере уставного фондаМаксимальная доля – не больше 25 % от уставного фонда
Дивиденды не гарантированыВ большинстве случаев размер выплаты определен
Что дают
Дают право голосаПредоставляют возможность голосовать с оговорками: в случаях, затрагивающих интересы держателей этого вида акций
Сейчас это бездокументарные бумаги. Обязательные реквизиты одинаковы, для привилегированных дополнительно указывается тип. Данные можно посмотреть у регистратора.

Результаты сравнения склоняют как опытного, так и неопытного инвестора в сторону АП.

Что выбрать инвестору

Преференциальные ценные бумаги предполагают гарантированный расчет. А при банкротстве компании – первым получить часть имущества (в эквиваленте стоимости). Поэтому я советую начинающим инвесторам формировать инвестиционный портфель, включая их в список как страховку.

Если же хочется активно спекулировать на бирже, купить дешевле – продать дороже, выбирайте обыкновенные (стоимость покупки часто ниже).

Где и как можно купить/продать префы

Если ценные бумаги котируются на фондовом рынке, то АП можно продать через брокера. Альтернативные варианты:

  1. Если Уставом предусмотрена конвертация – продать/обменять можно непосредственно в АО.
  2. Предложить акционерам выкупить или продать ценные бумаги.
  3. Некоторые банки рассматривают данные ценные бумаги как залоговое имущество. Чтобы купить их, нужно обратиться в банк.
  4. Обратиться за помощью в инвестиционные фонды.

Конечно, никто не запрещает побродить-пообщаться на специализированных форумах, сайтах и поискать клиента там.

Заключение

Разница между обычкой и префами – гарантия выплаты дохода с уменьшением возможности управления. Судите сами: шансы «порулить» компанией у миноритария ничтожно малы. Если при этом выплаты дивидендов по обыкновенным акциям регулярно откладываются, – покупка оправдана для ищущих стабильность как страховка на черный день.

Поэтому я с удовольствием добавляю префы в свой инвестиционный портфель.

На сегодня все. Подписывайтесь на статьи, задавайте вопросы (и ставьте лайки). Успехов в работе с ценными бумагами!

Понравилась статья?
Лайк автору
1
Загрузка...
Комментарии
  1. Ольга

    Я бы купила пакет на старость. Лежал бы себе в депозитарии, мне копеечка капала. Только пока не попадались.

  2. Степан

    Меня статьи про акции сподвигли попробовать. Я в Сбере открыл счет и месяц на МФБ торгую. Больше учусь. Обязательно прикуплю такие акции, если встречу.

  3. Волга

    Мне говорили, что торговать на бирже – вообще не женское дело. Я тоже онлайн кабинет в Сбере зарегистрировала. Но час в день работаю на Питерской бирже. С переменным успехом. Не помню, чтобы такие акции в продаже были (или не обращала внимания). Но звучит заманчиво.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector