Всё про рынок ценных бумаг: понятие и субъекты, правовое регулирование

Здравствуйте.

Сегодня я расскажу, как государство участвует в управлении рынком ценных бумаг. Для инвестора правовое регулирование рынка ценных бумаг (ЦБ) гарантирует законность и безопасность совершения сделок и помогает защитить себя от недобросовестных фирм, имитирующих торговлю на рынке.

Понятие и субъекты рынка ценных бумаг

С точки зрения российского законодательства понятию «рынок ценных бумаг» не дается четкого правового определения. Он образуется из совокупности игроков и регулирующих организаций и служит важнейшей структурой в экономике, перераспределяющий денежную массу внутри страны и за ее пределами.

Основные субъекты:

1. Эмитент. Компания или орган местного самоуправления, выпустивший ценную бумагу и предоставивший доступ к ней.
2. Инвестор. Частное лицо или организация, занимающаяся покупкой или продажей ЦБ и других активов на бирже с целью получения прибыли.
3. Профессиональные игроки. Компании, занимающиеся деятельностью, описанные в гл. 2 ФЗ «О рынке ценных бумаг». К ним относятся брокеры, дилеры, депозитарии, клиринговые компании и управляющие.

Понятие и виды ценных бумаг

Говоря простыми словами, это вид капитала установленной законом формы. Актив можно покупать и продавать, ЦБ удостоверяет денежные или имущественные права держателя перед организацией, выпустившей ее.

Стоимость ЦБ определяется рынком и может отличаться от ее цены при эмиссии. Факторы изменения цены связаны со спросом на бумагу и ее ликвидностью. Существует два вида ЦБ: основные и производные.

К основным относятся:

1. Акция простая и привилегированная. ЦБ выпускает акционерное общество для привлечения дополнительных средств в компанию. Владение акцией дает право на долю собственности и принятие решений на собрании акционеров. По результатам года владельцем бумаг выплачиваются дивиденды.
2. Облигации. Долговое обязательство, гарантирующее получение установленной регулярной выплаты в установленные даты до срока истечения. Эмитентами выступают как частные компании, так и государство.
3. Вексель. Вид ценной бумаги, выпускается в виде документа, обязующего продавца выплатить установленную сумму покупателю. Может обращаться в единичном экземпляре.
4. Банковский сертификат. Свидетельство о внесении денежных средств на банковский депозит под процент. Не является типичной спекулятивной ценной бумагой, но входит в правовой список государственного регулирования.

К производным ЦБ (деривативам) относят:

1. Фьючерс. Контракт, по которому его владелец обязуется купить оговоренный товар в будущем по цене, установленной в настоящем. Бывают товарные, индексные, валютные и другие.
2. Опцион. Контракт, который дает право, но не обязывает владельца купить товар по установленной цене в будущем.

Инфраструктура РЦБ

Устройство фондового рынка – это сложная совокупность организаций, технологий и нормативных документов, попадающая под правовое регулирование. Ниже я рассмотрю основные элементы инфраструктуры и поговорю об их работе.

1. Биржа. Ключевой элемент инфраструктуры. Самая крупная в России – Московская биржа, заменившая две площадки – РТС и ММВБ. На ней ведутся торги всеми основными инструментами, включая деривативы. Вторая по размеру – Санкт-Петербургская. На ней в том числе торгуют нефтью, нефтепродуктами и фьючерсами на них.
2. Депозитарий. Занимается ведением реестра прав на ценные бумаги и их хранением.
3. Клиринговый центр. Проводит расчеты по сделкам на основании реестра, переданного ему по окончании торговой сессии.
4. Брокеры. Лицензированные Центробанком фирмы, дающие доступ частным инвесторам и компаниям к бирже.

Правовое положение фондовой биржи

Торговля бумагами осуществляется через посредников – брокеров. Они получают лицензию на деятельность и предоставляют доступ к торговле частным лицам и организациям. Основная задача биржи — организация публичных торгов. Кроме того, она должна открыто публиковать информацию о торгуемых инструментах, их котировках и комиссионных отчислениях.

Регулирование рынка ценных бумаг

Многокомпонентная структура РЦБ требует правовой базы и сложного механизма регулирования со стороны государства. Он обусловлен как экономическими, так и политическими факторами и делится прямое и косвенное правовое регулирование.

Прямое регулирование включает:

• единые требования для всех участников;
• ведение реестров;
• правовой контроль за соблюдением правил торговли и принятие мер воздействия на нарушителей.

Косвенное правовое регулирование — это государственный экономический ресурс. К нему относят:

• регулирование налогообложения;
• управление пакетами бумаг, находящихся в руках государства;
• управление денежной политикой.

Роль банка России в регулировании РЦБ

Рынок ЦБ в России регулируется в соответствии с мировыми стандартами и считается в настоящий момент полностью сформировавшимся. Исчерпывающая финансово-правовая база и судебная практика позволяет как крупным игрокам, так и частным инвесторам совершать прозрачные и безопасные сделки.

Банк России регулирует размещение, торговлю бумагами и движение денежных потоков по счетам. Банк также участвует в торгах как крупный игрок, но использование собственной внутренней информации для торговли, полученной в роли регулятора, ему запрещено.

Правовое регулирование эмиссии ЦБ

• выдача разрешения на выпуск ЦБ;
• внесение в реестр;
• получение правового статуса бумаг и размещение их бирже;
• составление итогового отчета.

В процессе регистрации эмитент готовит требуемые документы и предоставляет их ФСФР России, которая принимает решение о выпуске акций или облигаций.

Заключение

В статье я кратко описал, как устроена биржевая деятельность в России, принципы ее регулирования и правовой статус. Надеюсь, информация была интересной, и вы нашли ответы на свои вопросы. Подписывайтесь на нас и делитесь полученной информацией в социальных сетях. До свидания!