Все о муниципальных облигациях: что это + ТОП-10 самых надежных и доходных

Здравствуй, будущий успешный трейдер! В этой статье я подробно разберу все, что связано с муниципальными облигациями: что это за разряд долговых бумаг, кто их выпускает, какие особенности налогообложения присутствуют у этих инструментов.

Покажу различия между такими бумагами на наших и зарубежных рынках, какую доходность они могут предоставить своим владельцам, а также расскажу некоторые фишки, которые позволят эту доходность увеличить. Итак, пора разобраться в этих вопросах.

Что это такое и зачем они нужны

Муниципальные и субфедеральные облигации – это долговые эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые городскими или региональными образованиями. Сразу оговорюсь, что это не государственные бумаги: эти инструменты относятся исключительно к субъектам страны – город, округ и т.д.

Как правило, такие бонды обеспечены каким-то административным имуществом. Первые выпуски муниципальных облигаций появились в 1992 году.

Цели выпуска

С помощью таких бондов конкретные субъекты страны могут привлекать широкий круг инвесторов для финансирования различных инфраструктурных проектов, связанных с нуждами муниципального образования.

Такие обязательства выпускаются, чтобы устранить временного дефицита регионального бюджета или реализации социальных программ. Несмотря на молодой возраст, эти инструменты уже превратились в механизм, способствующий трансформации сбережений в социально важные инвестиции.

Чем обеспечены

Как правило, такие инструменты обеспечены каким-то административным имуществом. Еще встречаются варианты, когда залогом признается доля в проекте, под который привлекается финансирование. Это могут быть мосты, дороги, парки, стоянки, общежития, больница и пр.

Отличие от государственных

Государственные облигации, которые выпускает Министерство финансов РФ, считаются более надежными, чем муниципальные бумаги, у них различаются и цели финансирования.

Если займы на муниципальном уровне используются для региональных проектов, то средства, привлеченные от продажи облигаций федерального займа, идут на общегосударственные траты, например содержание армии или покрытие внешнего долга.

Кто может быть заимодавцем и заемщиком

В качестве заемщиков могут выступать любые муниципальные образования – регион, область или город. В Америке, к слову, муниципальные бумаги могут выпускать штаты, города и даже отдельные автодороги. Кредиторами имеют право стать как институциональные участники рынка, так и частные инвесторы.

Виды

Муниципальные облигации классифицируются по своим признакам. Бумаги различаются по следующим характеристикам:

  1. Количество целей заимствования: одно- или многоцелевые.
  2. Содержание цели: для финансирования расходов бюджета или для реализации социально-экономических программ.
  3. Характер использования финансовых средств: текущие или инвестиционные.
  4. Вид бюджетных расходов: охрана окружающей среды, культура, здравоохранение, социальная политика и т.д.
  5. Источник средств для погашения облигаций: текущие доходы, специальные доходы, рефинансирование долга, межбюджетный трансферт, комбинированные источники.

Примеры облигаций

Далее я приведу два реальных примера выпуска муниципальных облигаций. Один будет родом из Америки, другой пример коснется местной бумаги.

В США

Предположим, я захотел вложить деньги в бонды, которые выпускает муниципалитет Нью-Йорка и которые обращаются на бирже NYSE в этом прекрасном городе. Тогда моя доходность в долларах составит 2,53 % годовых. Выплата купона ежемесячная, риск дефолта по таким облигациям очень мал.

В России

Теперь проиллюстрирую ситуацию, в которой я хочу купить муниципальную облигацию Свердловской области 04 серии. При номинальной цене бумаги в 1000 рублей мой годовой купон будет составлять 7,7 %, а регулярность выплаты составит 4 раза в год.

Плюсы и минусы

Преимущества муниципальных облигаций – высокая степень надежности, показатели доходности, превышающие облигации федерального займа, регулярные купонные выплаты, а также освобождение от налогового бремени с таковых выплат. Недостатками этих инструментов признается зачастую не очень высокий уровень ликвидности, а также, как правило, невозможность досрочного погашения.

Надежность, ликвидность и риски

Конечно, уровень ликвидности у каждого конкретного выпуска разный. Рыночная инфраструктура муниципальных бумаг предусматривает в большем числе случаев только первичное размещение долговых инструментов.

Уровень надежности зависит от субъекта, выпустившего документарное обязательство, и часто этот фактор тесно коррелирует с доходностью бумаг. Что касается рисков дефолта, то они невелики, однако бывают прецеденты переноса обязательных платежей на более поздний срок.

Гарантии возврата на бонды

В соответствие со статьей 27.5 Федерального закона № 39 «О рынке ценных бумаг» почти все облигации этого типа покрываются муниципальной гарантией. Она должна быть банковской, гарантом может выступать и коммерческая организация, стоимость чистых активов которой не меньше размера предоставляемой гарантии.

Как купить

Все бумаги выпускаются через Московскую биржу, поэтому для покупки муниципальных бондов необходимо открыть счет у российского лицензированного брокера, установить торговый терминал и получить доступ к биржевым торгам.

Где искать информацию по актуальным выпускам

Информацию по актуальным долговым бумагам субъектов РФ можно найти на тематических сайтах-агрегаторах типа Smart Lab, Cbonds, Rusbonds и др. Также можно получать данные прямиком с биржевых торгов в брокерских терминалах.

Лучшие брокеры

Надежные российские брокеры
НазваниеРейтингПлюсыМинусы
Финам8/10Самый надежныйКомиссии
Открытие7/10Низкие комиссииНавязывают услуги
БКС7/10Самый технологичныйНавязывают услуги
Кит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛК

Брокера лучше выбирать из числа крупнейших, так как наряду с приемлемыми комиссиями они предоставляют отличные сервисы и высокий уровень надежности.

Лучшие муниципальные облигации на сегодня

К лучшим вариантам по эффективной доходности к погашению относятся бумаги:

  • ТомскАдм 6, ISIN RU000A0JWZ10 (10,19 %);
  • Новсиб 9об, ISIN RU000A0ZYH93 (9,5 %);
  • Мордовия03, ISIN RU000A0JWSQ7 (9,25 %);
  • КЧР 2017, ISIN RU000A0ZYL22 (9,18 %);
  • НАО 2017, ISIN RU000A0ZYF61 (9,12 %).

Топ-5 самых надежных

Самыми надежными признаются близкие к погашению муниципальные облигации проверенных субъектов (в скобках указан годовой купонный доход):

  • МГор70-об, ISIN RU000A0JU5X5 (7,25 %);
  • МГор69-об, ISIN RU000A0JU5W7 (7,5 %);
  • МГор48-об, ISIN RU000A0JNYN1 (6,0 %);
  • СПбГО35002, ISIN RU000A0ZYKJ1 (7,65 %);
  • СПбГО35001, ISIN RU000A0ZYHX8 (7,70 %).

Топ-5 самых доходных

Список самых доходных облигаций относительно изначального купона (в скобках указан годовой купонный доход):

  • Волжск2014, ISIN RU000A0JV3M2 (15 %);
  • Оренб35003, ISIN RU000A0JVM81 (14 %);
  • ТомскАдм 5, ISIN RU000A0JV2H4 (14 %);
  • Удмурт2015, ISIN RU000A0JVSY3 (13,8 %);
  • Мордовия02, ISIN RU000A0JVV49 (13,75 %).

Заключение

Муниципальные облигации как достаточно доходный инструмент обладают хорошей степенью надежности. Не стоит забывать, что по сравнению с корпоративными бумагами они также освобождены от налогообложения с купонных выплат, которые производятся регулярно и дают возможность реинвестировать средства. Поэтому я считаю, что пользоваться таким инструментом можно и нужно.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Понравилась статья?
Лайк автору
2
Загрузка...
Комментарии
  1. Алексей

    Ради интереса надо посмотреть, сколько по купонам платит мой Новосиб ).

  2. Роман

    Теперь меряться доходностью регионов начнем??))

  3. Кирилл

    Налог по муниципальным облигациям не взимается вообще? Или только с купонов?

    • Владимир Сильченко

      Именно с купонного дохода, при продаже на бирже с положительным сальдо необходимо будет уплатить НФДЛ.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector