Что такое ликвидность ценных бумаг: основные факторы, уровни и методы оценки

Приветствую, дорогой читатель!

Рыночной экономике неважно, о каком товаре или услуге идет речь. Определяющие условия – уровень спроса и предложения. Только эти факторы определяют востребованность товара (услуги). На фондовой бирже действуют те же законы, ликвидность ценной бумаги — это одна из главных характеристик биржевого актива.

Что это такое?

Так называют возможность оперативно обменять материальное благо на денежные средства по оптимальной цене. Ее уровень показывает, как скоро покупатель при желании сможет продать что-либо по рыночной стоимости. В случае с ценными бумагами параметр показывает, насколько быстро их можно прибыльно обменять на деньги.

Ликвидность ценных бумаг и ее связь с рынком

На этот показатель влияет в первую очередь то, на каком рынке обращаются фонды.

Они делятся на два основных вида:

  • биржевой;
  • внебиржевой.

На биржевом рынке активы продаются на открытых торгах в условиях неограниченной конкуренции. Поэтому здесь ликвидность акций определяется в процессе сделки.

Для обозначения этого показателя используют следующие понятия:

  • голубые фишки – востребованные активы;
  • мусорные активы – неликвидные ценные бумаги.

К мусорным чаще всего относят акции компаний с риском банкротства или работающих на новых рынках.

На внебиржевом цену определяют покупатель и продавец. Сделка здесь будет совершаться гораздо медленнее, чем на биржевом. Ведь чтобы купить или продать ценные бумаги, необходимо найти продавца (покупателя), посредника, юриста, который составит необходимые документы. Поэтому ликвидность акций, торгуемых на внебиржевом рынке, будет гораздо ниже.

Эти два типа торговых площадок основные, но есть и другие. Например, где торгуются проблемные активы. Сделки на таких площадках толком не контролируются, поэтому риски по ним огромны.

Основные факторы ликвидности ценных бумаг

Существует множество факторов, влияющих на этот показатель. Основные я разберу подробнее.

Размер пакета бумаг

Объем ценных бумаг акционерного общества, торгующийся на фондовом рынке, оказывает непосредственное влияние на их ликвидность. Акции, продающиеся крупными пакетами, более ликвидны, так как обладание пакетом более 25 % дает возможность влиять на деятельность компании.

Такой пакет называют блокирующим. Если контрольный пакет (более 50 %) не принадлежит одному акционеру, то у хозяина 25% ЦБ есть возможность принимать решения по управлению акционерным обществом.

Спред

Это разница между ценой покупки и продажи пакета акций. Высоколиквидны ценные бумаги со спредом 0,5% и менее.

Ежедневный оборот

Довольно субъективный фактор. Однако инвестор может принять решение вложить деньги в акции, понимая, что они пользуются спросом.

Интерес акул рынка

Если серьезные деятели проявляют интерес к долям в определенных акционерных обществах, ликвидность повышается.

Ликвидность и доходность – это одно и то же?

Нет, хотя часто идут в паре.

По показателю доходности ценных бумаг можно определить размер прибыли, которую принесли активы с момента их покупки. А ликвидность покажет, насколько быстро это было сделано. Это всегда положительная величина, которая имеет несколько уровней.

Чтобы рассчитать доходность, необходимо из полученных от продажи ценных бумаг средств вычесть их первоначальную стоимость и разделить на стартовый капитал. Если стоимость акций в момент продажи ниже, чем при покупке, то доходность примет отрицательное значение.

Уровни ликвидности акций

Активы делятся на:

  1. Высоколиквидные. Такие ценные бумаги обращаются на фондовой бирже и торговых системах.
  2. Условно ликвидные. Не котируются на биржах, но интересны инвесторам.
  3. Неликвидные – активы, спрос на которые почти отсутствует из-за плохого финансового состояния эмитента или неизвестности компании для широкого круга инвесторов.

Где оперируют высоколиквидными бумагами

Такие сделки совершаются на биржевом рынке. Главное его отличие – абсолютная прозрачность при подсчете совершенных сделок. Он также более технологичен и имеет понятные и предсказуемые механизмы образования цены.

Ценные бумаги торгуются на фондовой бирже. Своя национальная фондовая биржа есть в каждой стране с развитой экономикой. Крупнейшие по капитализации в 2019 году – NYSE Euronext, NASDAQ и Токийская биржа. Московская биржа по итогам первого квартала этого года находилась лишь на 22 месте.

Методы оценки ликвидности

Таких методов существует несколько десятков разной сложности. Но из них можно выделить два наиболее распространенных:

  1. Фундаментальный анализ. Досконально изучается эмитент, его финансовая отчетность. Оценивается платежеспособность компании, ее устойчивость на рынке и перспективы.
  2. Количественный анализ. Строится на основании изучения количественных показателей.

Ликвидность на Московской бирже

Самые ликвидные на Московской бирже на 16 октября 2019 года – акции Сбербанка. За ним идут «Газпром», «Лукойл», «Алроса», «Мосбиржа», «Норникель», «Яндекс», «Магнит», «МТС» и «ВТБ».

Что такое Free Float

Фри флоат – процент акций в свободной продаже от общего количества акций предприятия без долей государства и других стратегических инвесторов. Эту часть могут приобрести любые лица, не аффилированные с эмитентом.

Как free float влияет на средний объем торгов и ликвидность

Если фри флоат высок, то наибольшая доля акций эмитента находится в свободной продаже. Их свободно могут приобретать инвесторы, а значит, сделок с такими ценными бумагами будет больше, объем торгов – выше. Отсюда и более высокая ликвидность акций. Если этот показатель низок, то только малая часть ЦБ будет продаваться, т.е. ликвидность актива будет низкой.

Однако этот показатель влияет на ликвидность, только когда на активы предприятия есть спрос. Иначе даже при free float 100 % активы компании останутся неликвидными.

Как считать free float?

Мосбиржа автоматически рассчитывает фри флоат для 89 наиболее ликвидных акционерных обществ. Для остальных предприятий это необходимо делать самостоятельно.

Но никаких сложных формул здесь не нужно. Этот показатель указан в квартальных отчетах эмитентов, которые обязаны размещать на своих сайтах. Еще эти данные можно найти на серверах раскрытия. Один из них – Центр раскрытия корпоративной информации «Интерфакса».

Влияние ликвидности на технический анализ

На ценных бумагах с высокой ликвидностью сигналы технического анализа работают лучше. Всплески внимания участников торгов не вызывают отклонения цены таких акций в моменте.

Выбираем акции для портфеля: что нужно учесть

Рискованность инвестиций в ценные бумаги должна быть в балансе с доходностью и ликвидностью. Для этого важно распределить финансы между различными активами. Инвестиционный портфель должен включать разные виды ценных бумаг с учетом ликвидности.

При формировании портфеля также необходимо учесть цели, для которых он создается. Высокодоходные, а значит, высокорисковые портфели подойдут для желающих заработать. Но нужно учитывать, что результат может оказаться противоположным. Для сохранения сбережений лучше отдать предпочтения ценным бумагам с невысокой доходностью, но хорошей ликвидностью.

Заключение

Надеюсь, мне удалось ответить на все ваши вопросы о значимости ликвидности при составлении портфеля и определяющих ее факторах. Но если вопросы остались, задавайте их в комментариях. Спасибо, что дочитали до конца!

Чтобы больше узнать о фондовой бирже и торгах, как правильно инвестировать и получать прибыль и разобраться в других финансовых вопросах, читайте и другие материалы и подписывайтесь на обновления, и не забывайте делиться находками с друзьями в соцсетях.

Понравилась статья?
Лайк автору
1
Загрузка...
Комментарии
  1. Денис

    Интересно. Сколько же нужно денег, чтобы купить блокирующий пакет Яндекса, например.

  2. Павел

    А насколько крупными пакетами акции продают компании, которые входят в топ Мосбиржи? Можно ли купить на бирже блокирующий пакет (если каким-то чудом найдутся такие астрономические деньги)? Или же нужно будет искать держателей этих пакетов и упрашивать продать?

  3. Тимур

    Очень познавательно! Наконец-то нашел сайт с понятными статьями о ценных бумагах.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector