Что такое купонные облигации банка России: объясняю простым языком на примере

Здравствуйте!

Сегодня разговор пойдет про купонные облигации банка России. Разберу что это за вид долговых бумаг, с какими целями они выпускаются. Расскажу, кто допущен к торгам такими инструментами и могут ли физические лица быть держателями этих облигаций? Поведаю про первичный аукцион размещения и вторичное котирование расписок на бирже.

Также, посмотрю на плюсы и недостатки купонных облигаций банка России по сравнению с другими бондами на московской бирже.

Ну что? Вперед, пора уже начинать разбираться с этим инструментом.

Что это такое и зачем они нужны

Данный вид купонных бондов выпускается Центральным Банком Российской Федерации.

Сразу замечу, что такая практика — это вполне нормальный и распространенный процесс в монетарной политике многих стран.

Первоочередной задачей купонных облигаций банка России является регуляция уровня ликвидности финансовой системы. То есть главное финансовое учреждение России привлекает деньги через эти инструменты для регулирования того уровня наличности, который считается достаточным на данный момент времени.

Размещение бондов, выпущенных банком России, происходит посредством еженедельных аукционов.

Одной из особенностей облигаций центрального кредитного учреждения является тот факт, что при эмиссии они не проходят процедуру государственной регистрации. Проспекты эмиссии и отчеты об итогах выпуска по ним тоже не публикуется.

Основные характеристики

По сроку обращения бонды, которые выпустил ЦБ России, могут быть:

• квартальными;
• полугодовыми;
• годовыми.

Номинал устанавливается в размере 1000 рублей.

Купонный доход выплачивается каждый квартал. Начисление процентов происходит непрерывно в течение купонного периода, и отражается в виде накопленного купонного дохода. А размер купонного дохода зависит от ключевой ставки, установленной центральными банком РФ. То есть доходность таких облигаций может меняться в зависимости динамики ставки.

Формула расчета накопленного купонного дохода по долговым бондам Банка России выглядит так:

Участники операций

Сейчас немного расстрою частных инвесторов. Физические лица не могут быть владельцами облигаций Банка России. Это касается как первичного размещения, так и обращения на вторичном рынке.

Единственными участниками, допущенными к торгам данными инструментами, являются кредитные организации, которые числятся резидентами России.

Формы выпуска

Купонные бонды Центрального Банка выпускаются в документарном виде на предъявителя. Помимо этого, облигации обязательно подлежат централизованному хранению.

Как я уже говорил, никаких проспектов эмиссии и регистрационных отметок при выпуске долговых бумаг не предусматривается. Каждому выпуску присваивается уникальный номер, а вся информация по условиям публикуется на официальном сайте Банка России.

Преимущества и недостатки

Плюсы:

1. Плюсом является то, что облигации ЦБ имеют высокий уровень ликвидности. Такие инструменты можно реализовать на вторичном рынке или предложить к обратному выкупу Банку России.
2. Кроме этого, такие долговые бумаги можно использовать в качестве обеспечения по транзакциям на финансовом рынке.
3. Также с помощью этих инструментов ЦБ позволяет проводить процесс рефинансирования долгов.
4. По облигациям Банка России кредитные организации получают гарантированный купонный доход, который к тому же выплачивается с высокой регулярностью.

Минусы купонных бондов:

1. Их нельзя приобрести частным инвесторам.
2. Доходность по ним устанавливается на уровне, не превышающем ключевую ставку. В то время как по альтернативным инструментам доходность зачастую превышает этот показатель.

Как купить

Частному лицу, инвесторам и даже фондами путь на этот рынок закрыт. Хоть облигации и имеют котирование на Московской бирже, приобрести их все равно не получится.

Что же касается кредитных организаций, то им для приобретения необходимо участвовать в аукционе во время размещения. Также банковские структуры могут покупать купонные облигации ЦБ на вторичном рынке.

Когда нельзя заключать сделки по купонным облигациям

Есть два основополагающих принципа, которые в соответствие с законодательством должны соблюдаться для проведения транзакций с облигациями главного кредитного учреждения России:

1. Во-первых, организация должна быть кредитной банковской структурой.
2. Во-вторых, она должна быть резидентом Российской Федерации.

Ограничения на сделки с облигациями Центробанка на Мосбирже

Даже если организация является кредитной и признана резидентом России, для нее все равно существуют правила и ограничения на совершение сделок с купонными бондами ЦБ.

Особенности торгов кобр на Московской бирже

При обращении бонды Банка России имеют код «В01». К торговле этими инструментами на Мосбирже также допускаются только кредитные учреждения. Каких-то особенностей обращения у этих инструментов нет.

Однако существует перечень специфических правил при эмиссии и первичном размещении долговых ценных бумаг, выпускаемых Центробанком. О них я расскажу отдельно.

Эмиссия

Первичный выпуск бондов происходит по типу закрытой подписки и реализуется посредством аукциона. Купонные облигации, выпускаемые Центральным Банком, должны размещаться не ранее 3-х дней с момента появления информации о решении выпуска (доп. выпуска) и условиях их обращения. Эта инфа публикуется на сайте Банка России. Итоги эмиссионного процесса облигаций не подлежат публикации в открытом доступе.

Аукционы по размещению кобр

Аукционы проводятся на Московской бирже в режиме торгов «Размещение: Аукцион». Вся информация, касающаяся размещения купонных инструментов заимствования, появляется не позднее одного дня до начала торгов.

Подача заявок по рынку не рассматривается. Участники обязаны выставлять лимитированные ордера с указанием цены и желаемого объема приобретения облигаций. Стоимость указывается в процентах от номинала, а начальная цена установлена на уровне 100%.

Если кредитная организация указала объем, превышающий ее покупательскую способность, будет начислен штраф. Размер штрафа равен текущей ключевой ставке Банка России умноженной на денежный размер неисполненной сделки в пересчете на количество учтенных календарных дней.

Вторичный рынок кобр

Вторичное обращение купонных облигаций происходит на той же торговой площадке, что и размещение. Регламентируется котирование в соответствии с правилами торгов, установленными биржей. Каких-то дополнительных ограничений, кроме тех, что были оговорены ранее, не вводится. Главное финансовое учреждение России может выходить на рынок вторичного обращения его купонных облигаций и совершать транзакции купли и продажи бумаг наравне с остальными участниками торгов.

Получение дохода по облигациям

Банковские организации, которые приобрели облигации ЦБ, имеют право на получение гарантированного купонного дохода. Помимо этого, существует возможность заработать за счет прироста стоимости тела в случае продажи бумаг на вторичном рынке. При продаже раньше установленного срока погашения долговых инструментов накопленный купонный доход также сохраняется.

Заключение

Данные долговые расписки не слишком интересны частным инвесторам по понятным на то причинам. Однако они играют большую роль для страны в экономическом плане. Регуляция денежной ликвидности — это очень важный процесс. Для кредитных организаций такие бумаги почти равнозначны кэшу, на который к тому же приходит регулярный процент. Поэтому банковские структуры активно совершают такие вложения и стараются использовать возможности этих бумаг в полной мере.

Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в социальных сетях.