Что такое конвертируемые ценные бумаги: характеристики, особенности выпуска, плюсы и минусы

Здравствуйте!

Инвесторы стремятся снизить вероятность потерь, связанных с вложениями в ценные бумаги. Идеальный вариант – финансовый инструмент, обладающий высокой доходностью акций и надежностью облигаций, – конвертируемые ценные бумаги.

Что это за ЦБ и зачем они нужны

Термин «конвертируемые ценные бумаги» употребляют для обозначения активов, которые при определенных условиях могут меняться на другие виды ценных бумаг.

По закону владельцы облигаций (реже – привилегированных акций) по своему желанию превращают их в обычные акции. Акционерное общество выпускает конвертируемые ценные бумаги, когда ему нужны дополнительные деньги для развития. Инвесторы охотнее вкладывают капиталы в эти надежные и безопасные ЦБ.

Что такое конвертация ценных бумаг

Непосредственно обмен одних финансовых инструментов на другие называется конвертацией. Операция проводится, когда она предусмотрена в проспекте эмиссии и в уставе акционерного общества.

Кем регулируются

Порядок обмена ценных бумаг расписан в Федеральном законе «Об акционерных обществах» и Стандартах эмиссии ценных бумаг. По этим нормативным документам конвертация проводится на основании устава АО или в случае его реорганизации. Компаниям запрещается менять порядок и условия после принятия решения о выпуске конвертируемых бондов.

Параметры конвертируемых ЦБ

Оцениваются данные активы по таким основным параметрам:

  • номинальной и рыночной стоимости;
  • сроку обращения;
  • дате обмена;
  • ставке и периодичности купонного дохода;
  • коэффициенту конверсии;
  • конверсионной цене.

Коэффициент конверсии и конверсионная цена

Из всего перечня параметров только два свойственны лишь конвертируемым ЦБ:

  • коэффициент конверсии, то есть количество акций на одну облигацию;
  • цена конвертации – это отношение номинальной стоимости облигации к коэффициенту конверсии.

Особенности выпуска конвертируемых ЦБ

Размещение обменных активов сопряжено с особыми условиями их эмиссии (точнее, временем обмена и курсом). Эта особенность носит название инверсионной привилегии.

Время операции состоит из интервалов:

  • периода ожидания (длится от 6 до 24 месяцев), когда конверсия запрещена;
  • периода конверсии, когда осуществляется процедура (продолжается до полного погашения облигаций).

Преимущества и недостатки

Использование данных бондов несет преимущества и риски как для эмитента, так и для инвестора.

Для когоВыгодыРиски
Эмитент
  • Привлечение средств дешевле, чем с помощью акций;
  • экономия на платежах благодаря невысокой купонной ставке;
  • имеется дополнительная прибыль в виде опционной премии.
  • Увеличение долгов в случае недостаточного роста стоимости активов;
  • сложности с определением структуры капитала;
  • планирование сопряжено с неопределенностью: никогда наперед неизвестно, сколько ценных бумаг будет обменено.
Вкладчик
  • Купонные платежи гарантируют стабильную прибыль;
  • стоимость облигаций растет вместе с ценой акций, продать их можно и без обмена в любое время.
  • Есть риск потери премии за право обмена, уплаченной выпускающей стороне, в случае снижения цены активов;
  • доход по таким активам ниже, чем по обычным.

Эксперты рекомендуют привлекать инвестиции таким образом лишь стабильно развивающимся компаниям.

Заключение

Сравнение достоинств и недостатков конвертируемых ЦБ показало их преимущественно положительную ценность как для вкладчиков, так и для выпускающей стороны. Обеим сторонам инвестиционного процесса выгодно использовать данный финансовый инструмент, однако на практике эмиссия таких бондов осуществляется редко.

Наши новые публикации познакомят вас с увлекательным процессом инвестирования. Чтобы не пропустить самое главное, подписывайтесь на наши страницы в соцсетях, обещаем еще много интересного!

Понравилась статья?
Лайк автору
1
Загрузка...
Комментарии
  1. Александр

    Даже не слышал никогда про такие облигации. Наверное, у нас они мало используются. А я бы хотел купить. Доход гарантирован, риск маленький, а если повезет, то нормально заработать можно.

  2. Валерий

    Добрый день! А можно узнать, какие компании в нашей стране выпускают подобные ценные бумаги.

  3. Кирилл

    Интересная статья. Хотелось бы поподробнее про сам процесс конвертации. Но за информацию спасибо.

  4. Юрий

    Здравствуйте. Меня интересуют акции иностранных фирм. Там тоже бывают конвртируемые ценные бумаги?

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector