Что такое хеджирование и зачем оно нужно + примеры

Здравствуйте!

Любое инвестирование есть риск. Чем выше возможный доход, тем выше и рискованность сделки. Для того чтобы защитить свой будущий доход, прибегают к хеджированию. «Hedge» переводится как «страховка». Есть нечто схожее у этих понятий. Сегодня я расскажу, что за зверь это хеджирование и чем процедура отличается от страхования.

Что такое хеджирование и зачем оно нужно

Инвестиции обычно сопровождаются страхом потерять свои вложения. При том чем больше возможная выгода, тем выше вероятность остаться с пустыми карманами. Отказываться от страхования своих вложений порой неразумно. Вот здесь и пригодится хеджирование.

В финансовой сфере это метод защиты от рисков, которые могут возникнуть при проведении сделок. Проводится сделка с активом по заранее обговоренным условиям.

Примеры

В планы фермера входит реализовать 1 тысячу тар груш по 300 рублей. Но груши будут готовы к поставке через 3 месяца. За это время может многое поменяться. Например, ввиду высокой урожайности цены на груши упадут, поэтому придется и нашему фермеру снижать цену. А это очевидный убыток.

В другом сценарии развития событий погодные катаклизмы лишат урожая садоводов. Стоимость фруктов будет высокая, и наш садовод сможет продать свои груши уже за 350 рулей тара.

Фермер решил заключить форвардный контракт с закупщиком. Тем самым он закрепил свое право сбыть 1000 ящиков груш через 3 месяца по 300 рублей. И никакие условия на рынке не повлияют на эту сделку.

А что может случиться:

  • в случае хорошей урожайности цена на фрукты упадет до 200 рублей за тару, а садовод продаст свои по 300 рублей. Не останется в минусе;
  • если сезон отличится низкой урожайностью, то фрукты подорожают, а фермер лишится возможной прибыли, так как условия с данным закупщиком они прописали в контракте. В этом случае закупщик получит свою выгоду.

Как это работает

С помощью фермера и его груш я объяснил суть хеджирования. Простыми словами, хедж – это снижение риска в ущерб потенциального дохода. Этот способ дает возможность защиты базового актива, независимо оттого, находятся он на руках или еще планируется покупка.

Что является базовым активом

Теперь подробнее о БА. Что это такое:

  • кредитная ставка;
  • валюта;
  • имущество;
  • ценные бумаги;
  • золото (сюда же отнесу нефть, газ).

Отличие от страхования

Все же хеджирование — это не страхование как таковое. Эти два инструмента кое-чем отличаются.

В первую очередь страхование защищает от наступления конкретных рисков, исключая потерю спотовых доходов.

Во-вторых, страхование получится выше по стоимости. Чтобы было проще понять, вернусь к своему фермеру.

Если фермер форвардному контакту предпочтет страховку, это также дает ему право реализовать груши по 300 рублей за ящик. За страховку он отдаст примерно 10 % ожидаемой прибыли по договору – 30 тысяч. Значит, его доход будет 270 000 рублей. Это актуально при высокой урожайности и низкой стоимости.

Второй сценарий такой: в случае плохой урожайности цены поднимутся, фермер сможет продать груши по 350 рублей. Тогда он отказывается от страховки, получает доход в 350 000 рублей. Но он все равно теряет те 30 тысяч, которые отдал за полис.

Кому нужно хеджирование

В первую очередь это актуально для:

  • бизнесменов. Для них важно планирование. Но в нестабильных условиях это сделать проблематично, если цены и валюты непостоянны. Поэтому хеджирование применяется предпринимателями для фиксации цены на одном уровне. Это дает возможность рассчитать себестоимость и сопутствующие расходы. Повышает эффективность управления и возможность планирования. Предприниматели даже готовы вложить свои деньги, чтобы получить уверенность в будущем, когда риски застрахованы и не предполагаются непредвиденные затраты;
  • инвесторов. Прибегают к хеджированию при долгосрочных планах на валюты и акции. Являясь крупным держателем пассивного дохода, инвестор планирует свои расходы на приобретение других активов. Поэтому изменение цен ему не пойдет на руку;
  • спекулянты используют хеджирование не для страхования, а для получения дохода. Они заключают соглашения с предпринимателями, страхуя их риски, и получают за это вознаграждение. Поэтому обеим сторонам выгодно сосуществование.

Схема хеджирования

Результаты сделок зависят от 2 условий – цены на сегодняшний день и по договору на день проведения сделки. Прибегают к различным схемам страхования рисков.

Основные характеристики хеджирования

Задача – страхование рисков за счет уменьшения вероятных доходов. Для спекулянтов – получение прибыли за взятие на себя рисков.

Страхование вероятных рисков невозможно без дополнительных вложений.

Виды

Варьируя различными видами хеджирования, можно вывести свою удачную формулу защиты инвестиций.

По типу хеджирующих инструментов

Есть сделки, которые совершаются как на бирже, так и вне ее. К биржевым относятся безопасные и ликвидные сделки, с четкими условиями контрактов. Внебиржевые – это единичные сделки с гибкими условиями, минимальной ликвидностью, высокими рисками.

По типу контрагента

Компания хочет приобрести товар и уменьшить риски повышения цены и ухудшения условий сделки (объемы, сроки) – это хедж покупателя.

Так же и противоположная сторона сделки нуждается в защите своих выгодных условий от падения цены – это хедж продавца.

По величине страхуемых рисков

Тут все очень просто. Если предметом договора является весь объем товара и всевозможные риски по одной сделке, это хеджирование полное. А есть частичное – не все риски, не весь объем.

По отношению к времени заключения базовой сделки

Классический вид защиты рисков проводится после заключения договора. Сделка, проведенная до операций с активом, предвосхищающая.

По типу актива

В зависимости от типа актива хеджирование может быть чистым или перекрестным. С чистым, думаю, понятно, а вот перекрестное поясню. В дополнение к базовому активу заключается контракт на какую-то альтернативу и в другой сфере или рынке.

По условиям хеджирующего контракта

Хеджирование будет односторонним, когда вся ответственность лежит на одной из сторон, например заказчике или исполнителе. В случае если обе стороны сделки делят прибыль, убытки, а также всю ответственность – двустороннее.

Что понимают под хеджированием на Форексе

Сразу оговорюсь, что хеджирование на Форексе и то, о чем я рассказываю в этой статье, – разные вещи. На валютных рынках хеджирование не работает. Фьючерсы не про эту историю.

Хеджированием на Форексе называют «замок» – это открытие разных направлений на одной валютной паре. В одном направлении прибыль, в другом – убыток, а количество денег на счете не изменяется. Какой смысл этой сделки, для меня загадка.

Такую методику предлагают новичкам на различных форекс-казино на платформе MetaTrader 4. Им выгодно, чтобы пользователь открывал как можно больше позиций и вводил средства в дилинговые центры.

Имеет ли смысл хеджирование на валютном рынке

Хеджирование на Форексе не сделает торговлю эффективнее. Разве что это не какой-то частный случай. Тем, у кого есть опыт и своя стратегия торговли, не нужна дополнительная страховка. Для этого успешно используется Stop Loss. Если говорить об обсуждаемом методе страхования сделки, получается обычная иллюзия отсутствия убытка. Так заработать вряд ли удастся.

Стратегии хеджирования на финансовом рынке

Первая стратегия, о которой стоит рассказать, – Carry Trade. Стратегия используется инвесторами для получения прибыли на разнице валютного курса и ставок по процентам различных стран. После анализа инвестируются средства из страны с меньшей ставкой в валюту с высокой ставкой. Разница валют и дает прибыль.

Также стратегия Carry Trade применяется для получения прибыли на торговле фьючерсами по такому же принципу на разницах ставок.

Инвесторы также работают в другом направлении – берут займы под маленький процент и открывают различные вклады с высокой доходностью. Именно так работают хедж-фонды. Они стараются по полной использовать ликвидность рынка фьючерсов.

Плюсом Carry Trade можно назвать низкие требования к марже и фьючерсным контрактам.

Стратегия «Арбитраж с фиксированным доходом».

Эта стратегия сложнее, но эффективнее, если правильно применить. В одно время покупаются и продаются облигации с разными кредитными данными. Чтобы увеличить доход по максимуму, используется кредитное плечо.

Например, хедж-фонд применил кредитное плечо, покупая ипотечные и корпоративные облигации высшего уровня. Доход от облигаций будет расти в зависимости от разницы облигаций и кредитного плеча.

При этом хеджевый фонд знает, что, приобретая облигации с кредитным плечом, очень рискует. Для защиты от падения цен фонд открывает короткую позицию с облигациями.

Это довольно эффективная стратегия, к тому же работать может довольно долго. Но не защищает трейдера от убытков. Поэтому и применяется хеджирование рисков, так как никто не сможет предсказать поведение рынка. Он никогда не подстроится под чьи-то ожидания.

Заключение

Моя статья подошла к концу. Надеюсь, у меня получилось раскрыть основные моменты хеджирования и не загрузить читателя заумными словами. Это как каско, только в финансах: нужно оплатить часть, чтобы не потерять все.

Буду рад комментариям. Подписывайтесь на мои статьи, делитесь полезностями в социальных сетях.

Всего доброго!

Понравилась статья?
Лайк автору
1
Загрузка...
Комментарии
  1. Анна

    Если риски небольшие, то можно и не хеджировать ведь их. Надо сначала рассчитать расходы по хеджу и просто сопутствующие.

  2. Ирина

    Хеджирование актуально не только для инвесторов, но и для фирм, занимающихся экспортом. Они же работают с другими валютами и расчеты производят не в рублях.

  3. Дмитрий

    Думал, что хеджирование – это что-то связанное с Форексом. А оказалось, что так и предприниматели работают.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector