Как и сколько можно сегодня заработать на облигациях: доходность, плюсы и минусы инвестиций, лучшие стратегии

Здравствуйте!

Желание сохранить и приумножить свой капитал в разы в короткие сроки всегда сопровождается высокими рисками. Чем они выше, тем выше процент, а значит, и возможность обогатиться. Но значит ли это, что низкодоходные активы нам неинтересны? Предлагаю поговорить о том, как заработать на облигациях.

Что такое облигации и чем отличаются от акций

Принципиальное отличие двух активов в том, что, приобретая облигации, вы даете в долг и тем самым становитесь кредитором государства или какой-либо организации. Покупая акции компании, вы считаетесь ее совладельцем.

Для держателей облигаций главное, чтобы им вернули долг. Для собственников акций важно, чтобы фирма стабильно развивалась, а стоимость ее ценных бумаг росла.

Сколько можно заработать на облигациях, известно заранее. Доходность акций зависит от финансового благополучия компании, рассчитать ее заранее невозможно.

Какие виды облигаций существуют

В зависимости от того, кто выпустил долговую ценную бумагу, различают несколько видов облигаций: государственные, региональные и корпоративные. Поговорим о каждом из этих видов отдельно и как на них заработать.

Государственные

Один из самых надежных финансовых инструментов – ОФЗ (облигации федерального займа). Риски минимальны – в этом их преимущество, однако отсюда вытекает и недостаток – низкая доходность, поэтому заработать много не получится. Купоны по ним не облагаются НДФЛ.

У ОФЗ высокая ликвидность, есть возможность выбрать финансовый инструмент по сроку погашения. Если он не больше года, актив краткосрочный, от года до 5 лет – среднесрочный, более 5 лет – долгосрочный.

Региональные и муниципальные

Такой вид облигаций выпускают регионы и муниципальные образования России. Ликвидность ценных бумаг не такая высокая, как у других финансовых инструментов.

По моим наблюдениям, около 50 % региональных и муниципальных облигаций принадлежат Москве, Нижегородской и Самарской областям и Красноярскому краю. НДФЛ также не взимается. При этом риски все же выше, нежели у ОФЗ, что компенсируется более высокими процентами и вероятностью больше заработать.

Корпоративные

Возможность заработать есть и на корпоративных облигациях – долговых бумагах, выпускаемых компаниями. Вероятность того, что разорится отдельная корпорация, а не целое государство или регион, всегда намного выше, поэтому доходность по ним соответствующая. Важно: для корпоративных облигаций прибыль облагается НДФЛ. Исключение – долговые бумаги, выпущенные с 2017 года.

Можно ли сегодня в России заработать на облигациях

Конечно, можно. О том, какая вероятность заработать на облигациях, инвестор узнает еще при покупке. У ценной бумаги имеется конкретный срок погашения плюс график выплаты купонов.

При этом совсем не обязательно ждать, когда выйдет срок погашения, продать долговую расписку можно в любой момент. Тогда ее цена будет зависеть от текущей экономической ситуации, здесь можно как заработать, так и уйти в минус.

Сколько можно заработать

Прибыльность облигаций зависит от надежности выпускающего их лица. Минимальные риски сопровождаются низкой доходностью и наоборот. На российских государственных облигациях можно заработать от 5 до 11 % годовых. Здесь на процент также будет влиять срок погашения.

Долговые расписки от крупных корпораций, таких как Газпром, Лукойл или РЖД, могут принести доход от 16 до 13 %. На компаниях поменьше возможно заработать до 18 %.

Плюсы и минусы вложений

Издержки и риски

1. Дефолт. Если компания к сроку погашения или выплаты купона не может выполнить свои обязательства, объявляется технический дефолт. Если через 10 дней ситуация не исправляется – дефолт. Если при техническом дефолте инвестор получит свои деньги, но не вовремя, то при обычном дефолте деньги теряются совсем, и заработать не получится.
2. Инфляционный риск. Прибыльность по облигациям и реальный доход могут отличаться. Например, если процент по ценным бумагам будет составлять 8 %, а инфляция окажется 10 %, то вы еще останетесь в минусе. Именно поэтому чем больше срок погашения, тем выше риски потерять на инфляции. Чтобы заработать, рекомендую выбирать облигации с небольшим сроком.
3. Валютные издержки. Для инвестирования можно выбрать иностранные облигации или евробонды. Прибыль будет в валюте – долларах или евро. При ослаблении курса отечественного рубля доход увеличивается, а при укреплении? Если вы и не уйдете в убыток, то значительная часть ваших вложений будет «съедена».

Где и как их можно купить

Приобрести любой из описанных видов облигаций можно несколькими способами. Опишу каждый из них более подробно.

Через брокерский счет

Брокерский счет открывается у выбранного вами посредника – брокера, который предоставит вам доступ на фондовый рынок. Сегодня многие компании оказывают такую услугу онлайн. Самое главное здесь – выбрать надежного брокера. Как это сделать? Советую заглянуть на сайт Московской биржи и посмотреть рейтинг. Лучше всего остановить свой выбор на брокере из первой двадцатки.

Совершать покупки и продажи облигаций можно будет через личный кабинет. Чтобы больше заработать, обращайте внимание на комиссии.

Открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС)

ИИС также открывается у брокера, но он может быть только один. С помощью этой программы можно заработать чуть больше, чем ожидалось.

Обратиться в ПИФ

ПИФ – это «корзина», куда входят долговые бумаги корпораций разных секторов. Отслеживать купленные облигации будет наемный человек. При этом вам придется заплатить за это дополнительную комиссию. И не факт, что удастся больше заработать.

Как посчитать доход по облигациям

Что касается дисконтных бумаг, то они выставляются по стоимости ниже. Выплат по купонам здесь не будет. Сколько можно заработать? Прибыль держателя облигации будет заключаться в разнице от цены покупки и цены при погашении.

Процентные облигации или купонные выставляются по стоимости, близкой к номинальной. Пока вы держите облигацию, вам будут начисляться проценты – купоны, на которых есть вероятность немного заработать.

Например, облигация выпущена на 3 года с выплатой процентов каждые полгода. Это значит, что каждые 6 месяцев вы будете получать отчисления за пользование вашими деньгами, а спустя 3 года вам вернут номинал, даже при снижении облигации в цене вы все равно получите номинальную стоимость.

Есть и такое понятие, как накопленный купонный доход. Он считается исходя из количества дней, которые прошли после выпуска ценной бумаги либо после выплаты последнего купона. Поэтому, если вы захотите реализовать облигацию раньше, то вы получите НКД.

Погашение облигации

В день погашения актив уходит из вашего портфеля. Спустя некоторое время вы получаете очередной процент и номинальную стоимость инструмента. После этого прибыль можно вывести на банковский счет либо реинвестировать, чтобы заработать больше.

Советы по выбору облигаций

Мой совет: не стоит гнаться за процентами, если вы не уверены в надежности эмитента, можно вовсе остаться без вложений и ничего не заработать. Ведь основной риск – вероятность банкротства компании или дефолт. Чтобы этого избежать, вкладывайте деньги в государственные или региональные облигации, а также в долговые расписки крупнейших корпораций, которые имеют высокий рейтинг кредитоспособности.

Стратегии заработка

Перечислять их все нет смысла, но самые распространенные я рассмотрю в деталях.

Лесенка

При выборе более выгодных сделок можно опираться на кривую бескупонного дохода, а что нужно для обеспечения равномерного потока денег со временем? Чтобы это обеспечить, свой выбор останавливают на долговых расписках одного эмитента. При этом время погашения между ними с одним и тем же промежутком.

При новом погашении прибыль реинвестируется. Берутся активы, их время погашения должно быть позже самых долгосрочных инструментов. Новые бумаги ставят «в хвост». Таким образом, поддерживается постоянная дюрация портфеля, с помощью чего и можно заработать.

Пирамидинг РЕПО

Спекуляции с долговыми расписками не такие прибыльные, как с другими активами. Однако на них тоже можно заработать. Основное правило – доходность должна превышать ставку краткосрочного финансирования РЕПО. С помощью этого можно пользоваться кредитным плечом.

Суть операций РЕПО – получение денег под залог ценных бумаг. Пока прибыльность инвестпортфеля выше актуальной величины ставки РЕПО, покупки можно увеличивать и на этом неплохо заработать.

Допустим, прибыльность выпуска 13 % – выше, чем ставка РЕПО. Берем кредит под залог облигаций из портфеля. На эти деньги приобретаем новые ценные бумаги, которые можно также отдать под залог.

Пирамидинг сопровождается более высокими рисками, т. к. ставка РЕПО может измениться и превысить прибыльность активов, тогда стратегия не сработает и станет убыточной, заработать при этом не получится.

Спрэд к кривой

В основе стратегии лежит то, что все долговые расписки одного эмитента находятся на одной кривой, т. к. продажа менее прибыльных активов ради приобретения более доходных сбивает цену на первые и увеличивает на вторые. Как итог – кратковременное уравнивание прибыльности.

Как действуем, чтобы заработать? Когда часть облигаций по тем или иным причинам находится выше, чем кривая, их необходимо приобретать, пока они не приравнялись по прибыльности с другими. Когда купонный доход постоянный, при увеличении стоимости становится неизбежно снижение прибыльности, поэтому нужно поймать время и приобрести актив дешевле.

Напротив, бумаги, которые расположились ниже, чем кривая, нужно продавать, т. к. за счет уменьшения стоимости произойдет увеличение прибыльности.

Допустим, есть две ценные бумаги, у них один эмитент и равный срок погашения. Спрэд прибыльности между ними, как правило, меняется в узком коридоре.

Когда спрэд начинает сильно сужаться, нужно продавать ту бумагу, прибыльность которой упала сильнее, и наоборот. Именно в этот момент и можно заработать.

Такие резкие движения прибыльности отдельно взятой ценной бумаги объясняются тем, что чувствительность стоимости к спрэду прибыльности между купоном и кривой бескупонной доходности несимметрична.

Увеличение стоимости при положительном спрэде выше, нежели падение при отрицательном, это можно описать как модифицированную дюрацию. Эту величину можно представить как изменение стоимости в процентах при изменении КБД на 1 %. К примеру, модифицированная дюрация равна пяти годам, значит, снижение прибыльности на 1 % покажет увеличение стоимости долговой бумаги на 5 %.

Если произошло снижение ставки рефинансирования, кривая бескупонного дохода резко меняется, и часть бумаг оказывается значительно выше КБД. Это означает существенное повышение стоимости, а следовательно, и снижение выгодности. С активами, находящимися рядом с кривой, таких сдвигов не бывает.

Сдвиг или наклон к кривой

Если уровень инфляции меняется, то и возможность изменения ставки рефинансирования увеличивается. При этом кривая бескупонной доходности начинает идти вверх, т. к. она берет во внимание растущую прибыльность новых выпусков долговых расписок.

Ожидая разворота КБД вверх, продаем находящийся в портфеле актив, до погашения которого остается больший срок. Ведь если ставка повысится, его стоимость снизится по сравнению с более краткосрочными.

И, напротив, чтобы заработать при снижении кривой, приобретаем актив более долгосрочный, краткосрочные в это время продаем, ведь при понижении ставки у новых выпусков прибыльность будет ниже.

Есть ли смысл заниматься трейдингом в облигациях

Я бы не стал выбирать облигации как основной инструмент трейдинга. Есть куда более волатильные финансовые инструменты, а в бондах движения котировок весьма слабые. Вряд ли на этом можно хорошо заработать.

Как сформировать оптимальный портфель

Инвестиционный портфель каждый подстраивает сам под себя, свои цели. Одного идеального портфеля для всех не существует. Однако есть общие принципы, которыми можно руководствоваться.

Итак, что положить в портфель, чтобы заработать?

Так, например, крупные участники фондового рынка предпочитают примерно 70 % инвестировать в акции и 30 % – в долговые бумаги, которые снизят риски и в случае чего защитят портфель.

Та доля, которая ушла на акции, может быть разбита на ценные бумаги компаний с высокой капитализацией и дивидендной доходностью. Не исключаем ПИФы или ETF, а также биржевые индексы. До 20 % можно инвестировать в активы молодых фирм с высоким потенциалом роста.

На мой взгляд, это оптимальная структура инвестиционного портфеля. С ее помощью можно иметь относительно хорошую доходность при умеренных и даже консервативных рисках.

Пример грамотного портфеля

Как может выглядеть оптимальный портфель с умеренными рисками? Пример:

Отзывы инвесторов

Тому, что на облигациях можно заработать, но при этом важно учитывать все риски, дают подтверждение отзывы участников фондового рынка в сети.

Заключение

Инвестиции в облигации, будь то государственные или корпоративные, очевидно выгоднее, чем хранить деньги на банковском депозите. Проблема невысокой популярности этих ценных бумаг в низкой финансовой грамотности населения.

А как вы считаете? Ставьте лайк и делитесь своим мнением в комментариях.