Что такое государственные облигации: объяснение человеческим языком на простом примере

Приветствую читателей блога!

Сегодня моя тема — консервативные и надежные инвестиционные инструменты, к каким точно относятся государственные облигации. Расскажу, почему эти бонды выгодно покупать несмотря на довольно низкую купонную доходность, затрону тему российского рынка и немного американского. Покажу, как правильно выбирать такие ценные бумаги и из каких составляющих складывается доход.

Немного порассуждаю о влиянии экономических тенденциях и о притяжении процентных ставок, проиллюстрирую, почему этими инструментами обязательно нужно пользоваться, когда необходимо временно «припарковать» капитал.

Что это такое и зачем они нужны

Правительство стран вправе занимать деньги разными способами, и привлечение средств от широкого круга частных инвесторов – один из них. Реализуется он как раз государственными облигациями. Если говорить простым языком, государственные бонды – это облигации, выпущенные от лица национального правительства или муниципального субъекта страны. Так привлекается финансирование на социальные, экономические, военные и др. нужды.

Сама эмиссия совершается уполномоченным на это органом. В нашей стране главным эмитентом является Министерство финансов РФ, в Америке эта роль отведена казначейству США.

Чем интересны частному инвестору

Для физических лиц существует сразу несколько плюсов инвестировать в такие долговые бумаги:

  • безоговорочная надежность;
  • высокой уровень ликвидности;
  • приемлемая доходность, которая зачастую выше депозитного вклада в банке;
  • налоговые льготы.

О каждом из этих преимуществ я расскажу отдельно.

Что можно делать с этими облигациями

Приобретение государственных облигаций позволяет инвестору получать регулярные купонные выплаты по заранее установленным ставкам. Наряду с этим у кредиторов есть возможность покупать и продавать ценные бумаги в любой момент на фондовом рынке, не теряя накопившегося купонного дохода. К слову, положив деньги на депозит, нельзя их снять раньше времени и получить накопленные проценты.

Правовое регулирование

Если говорить об особенностях регулирования именно облигаций федерального займа, то изначально правительство утверждает максимальный размер госдолга на предстоящий год. Далее исходя из этих параметров принимает решение о предельном выпуске государственных ценных бумаг, в том числе и облигаций. После этого Министерство финансов фиксирует все характеристики предстоящих эмиссий:

  • дата выпуска;
  • купонная доходность;
  • возможные оферты и т.д.

Виды в России

Государственные облигации существуют разных видов и подразделяются в зависимости от своих свойств и параметров. Русские государственные бонды могут различаться по таким признакам:

  1. Степень обращаемости: рыночные или нерыночные бумаги.
  2. Купонные выплаты: фиксированные или переменные.
  3. По праву эмиссии: выпущенные Минфином, муниципальным образованием и т.д.
  4. Срок обращения: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
  5. Валюта выпуска: рубли, доллары.

Помимо этого, существуют государственные облигации с возможностью амортизации долга и без нее. Частные инвесторы не пренебрегают ОФЗ с привязкой к инфляционным показателям и так называемыми народными облигациями.

ОФЗ

Облигации федерального займа – государственные бонды, права на выпуск которых закреплены исключительно за Минфином РФ, это основная часть объемов госзайма. В большинстве случаев по ним предполагаются начисление купонов в период обращения и возврат номинальной стоимости в конце срока. Объем выпуска устанавливается относительно уровня государственного долга, а держателями могут быть любые частные и юридические лица как российские, так и иностранные.

ОФЗ Н

ОФЗ Н, или гособлигации для населения, специально созданы для привлечения средств у людей, которые не участвуют в рыночных торгах. Бумаги выступают как альтернатива депозитам. Продажа и активная маркетинговая агитация происходит в основном через структуры государственных банков. Основные доводы: низкий порог входа (30 тыс. руб.), возможность досрочного возврата вложений и наивысший уровень надежности.

ОВВЗ

Если говорить простыми словами, то облигации внутреннего валютного займа – это государственные бонды, номинированные в долларах, но для местного рынка. Сейчас они не выпускаются, но были довольно популярны в прошлом. Номинальная стоимость таких долговых расписок составляла 1000 долларов, а проценты начислялись один раз в год.

Муниципальные

Муниципальные облигации – это долговые ценные бумаги, выпущенные субъектами Российской Федерации для привлечения финансирования на нужды регионального бюджета. Выпуск этих гособлигаций доступен практически любым муниципальным образованиям, но в плане своих характеристик они должны подходить под целый ряд условий, среди которых показатели бюджета и суммарная величина уже полученных займов.

Виды гособлигаций в США и мире

Основные виды государственных бондов в США – казначейские и муниципальные долговые бумаги.

Облигации казначейства

Казначейские облигации США признаются самыми надежными долговыми инструментами в мире с рейтингом ААА. Они обладают огромной ликвидностью и небольшой доходностью, предполагают купонные выплаты в течение срока обращения и погашение номинала в конце этого периода.

Муниципальные

Такие долговые бумаги в США могут выпускать различные муниципалитеты вроде города, штата, округа или даже государственной автодороги. Как правило, они делятся на два основных типа: имеющие реальное обеспечение и не имеющие такового. У каждого из муниципальных образований в США есть рейтинг, который позволяет инвесторам более мобильно ориентироваться при выборе таких бумаг.

Сберегательные

Государственные сберегательные облигации – вид именных долговых ценных бумаг. Их нельзя перепродать на вторичном рынке. Владельцами таких бондов могут быть исключительно резиденты страны-эмитента: страховые компании, НПФ, акционерные инвестиционные фонды, пенсионные и внебюджетные государственные фонды, государственные корпорации и управляющие организации.

Доходность и риски

Самые надежные из государственных облигаций, а также и среди всех инструментов на российском рынке, – ОФЗ. Риск дефолта по ним практически не учитывается, хотя наша страна все-таки переживала дефолты по таким бондам в 1998 году.

Доходности по этим бумагам будут немного превышать ставки по депозитам в крупных банках.

Муниципальные облигации тоже считаются довольно надежными инструментами, так как подкреплены госгарантиями. Но доходности здесь могут быть уже на порядок выше, а ставка зависит от рейтинга эмитента, выпустившего долговые бонды.

Ликвидность на рынке

Облигации федерального займа наряду с самым высоким рейтингом надежности предоставляют самую большую ликвидность на российском фондовом рынке.

Во многом эти вещи взаимосвязаны, так как инвесторы часто, что называются, паркуют не задействованные на данный момент в инвестировании деньги в коротких государственных бумагах, тем самым обеспечивая постоянный объем торговли.

У других видов государственных бумаг ликвидность немного хуже, однако почти все облигации, обращающиеся на Московской бирже, можно купить и продать без особых проблем.

Процентная ставка

Ключевая процентная ставка, которую устанавливает Центробанк, играет огромную роль для долговых инструментов. При повышении ставок растут и доходности по новым выпускам, соответственно при их понижении купонные доходы облигаций также падают.

На вторичном рынке доходность выравнивается за счет варьирования стоимости тела государственных облигаций при неизменном купонном доходе.

А бонды с переменным купоном будут пересматривать и регулярные выплаты.

Плюсы и минусы

О плюсах я уже косвенно рассказал: это безусловная надежность, в основном высокий уровень ликвидности, и налоговый щит.

Минус государственных облигаций в том, что за надежность приходится расплачиваться доходностью: корпоративные бонды российских компаний зачастую имеют более привлекательные ставки купонов и более регулярные выплаты, в отличие от государственных облигаций, где выплаты производятся в основном один раз в год.

Иногда к преимуществам и недостаткам можно причислять конкретные свойства облигаций, например с предлагаемой офертой или нет, с переменным или фиксированным купоном и т.д.

Как зарабатывать на них

Самый простой и понятный способ дохода от государственных облигаций – покупка бумаг и получение по ним купонных выплат.

Однако можно активно торговать такими долговыми бондами: выкупать их по более низкой цене в период каких-то потрясений или заключать выгодные сделки исходя из динамики ключевой ставки, покупая облигации перед снижением ставок и продавая перед их повышением.

Сколько можно заработать

Прибыль инвестора от купонов по государственным облигациям федерального займа сейчас составляет порядка 6–8 % годовых. Муниципальные облигации в среднем приносят около 8–11 % Долгосрочный тренд на снижение процентных ставок способен эту прибыль увеличить, этот эффект называется «притяжением ставок».

Можно ли покупать на ИИС

Государственные облигации любых типов можно покупать на индивидуальные инвестиционные счета. В этом случае также представится возможность получить налоговый вычет, а ограничения будут такие же, как и по другим инструментам, в виде максимальной суммы в 400 тыс. руб. в год.

Где посмотреть список всех доступных для покупки выпусков

Увидеть актуальный список облигаций можно через специальные интерактивные терминалы, которые предоставляют брокеры, а также через сайты-агрегаторы по инвестиционной тематике: rusbonds, cbonds, smartlab и др.

Сколько стоит 1 штука

В подавляющем числе случаев государственные облигации выпускаются номинальной стоимостью 1000 рублей. На вторичном рынке их цена будет немного отличаться: немного выше или ниже цены выпуска.

Как выбрать

Выбирать облигации надо исходя из всех факторов: ликвидность, надежность, доходность, а также учитывая цели и горизонт своего инвестирования. Если участнику рынка необходимо положить деньги на непродолжительный срок, то предпочтительнее короткие ОФЗ; если инвестору нужна доходность при соответствующем кредитном качестве на долгую перспективу, то ему следует обратить свой взор на муниципальные выпуски.

Где и как можно купить

Приобрести государственные облигации можно через банк или российского брокера. Для тех бондов, которые обращаются на вторичном рынке, предпочтительнее второй способ. Госбонды можно покупать в виде структурных продуктов, обеспечивая широкую диверсификацию с минимальным порогом входа.

Самостоятельно на Московской бирже

Для этого необходимо открыть счет в лицензированном брокерском доме. Сейчас зачастую это можно сделать онлайн. Далее нужно скачать торговую платформу, где совершить сделку с подходящими государственными облигациями.

В составе ПИФа

Паевые инвестиционные фонды включают в себя множество инструментов, порог для входа здесь минимальный. Минус таких продуктов – отсутствие онлайн-котирования, т.е. все цены по активам рассчитываются только после завершения торгов. Примером таких инструментов на российском рынке, куда входят государственные облигации, можно привести ПИФ Сбербанка «Фонд перспективных облигаций», ПИФ Альфа-банка «Альфа-Капитал Облигации плюс» и др. Минимальный порог инвестирования в обоих примерах установлен на уровне 1000 руб.

ETF

ETF, или торгуемый на рынке фонд, – это еще вид структурных продуктов с небольшим финансовым порогом входа и широкой диверсификацией по инструментам. Они превосходят ПИФы по всем параметрам, однако выбор таких структурных продуктов не очень велик. В пример приведу FinEx Cash Equivalents UCITS ETF, куда входят короткие государственные бонды США с рублевым хеджем.

Лучшие брокеры

Надежные российские брокеры
НазваниеРейтингПлюсыМинусы
Финам8/10Самый надежныйКомиссии
Открытие7/10Низкие комиссииНавязывают услуги
БКС7/10Самый технологичныйНавязывают услуги
Кит-Финанс6.5/10Низкие комиссииУстаревшее ПО и ЛК

Крупнейшие представители отрасли по праву лидируют и пользуются популярностью, так как наряду с конкурентными комиссиями они предоставляют высокий уровень сервиса и первоклассные рейтинги надежности.

Расчет приобретения на примере

Приведу пример расчета на реальной бумаге федерального займа ОФЗ 26214. Годовой купонный доход такой облигации установлен на уровне 6,4 %, номинал 1000 рублей.

Однако сейчас на рынке она котируется по 98,91 % от номинала: инвестор может купить одну бумагу за 989,1 рубля, а это дополнительная выгода.

И эффективная доходность такого вложения будет уже не 6,4 %, а примерно 7,6 % годовых.

Отзывы инвесторов

Мнения инвесторов по поводу государственных облигаций в большинстве случаев положительное: при высокой надежности эти бумаги дают приемлемый доход по сравнению с подобными инструментами. Участников рынка также привлекает возможность активной позиции по торговле такими облигациями без потери накопленного купонного дохода.

Налогообложение гособлигаций для физических лиц

Все виды государственных облигаций освобождаются от 13 % налога на доходы физических лиц с купонных выплат. Однако прирост стоимости тела облигации при продаже на вторичном рынке будет облагаться налогом, за исключением той части, по которой был начислен купон.

Что лучше: ОФЗ или корпоративные

Что лучше, каждый инвестор решает сам. Государственные облигации более надежны и ликвидны, но корпоративные бонды могут приносить существенно больший доход. Тут все зависит от риск-аппетита каждого конкретного участника рынка.

Топ-5 самых доходных выпусков

В этом списке 5 облигаций федерального займа, которые сейчас дают наибольшую эффективную годовую доходность к погашению, т.е. с учетом стоимости тела:

  • ОФЗ 26225 ISIN RU000A0ZYUB7 (8,49 %);
  • ОФЗ 46020 ISIN RU000A0GN9A7 (8,48 %);
  • ОФЗ 26221 ISIN RU000A0JXFM1 (8,43 %);
  • ОФЗ 26218 ISIN RU000A0JVW48 (8,35 %);
  • ОФЗ 26228 ISIN RU000A100A82 (8,31 %).

Заключение

В конце замечу, что в сравнении с корпоративными облигациями или дивидендными акциями государственные бонды не облагаются налогом. Этот момент нужно всегда просчитывать при прогнозировании доходности. Я рекомендую пользоваться этими инструментами как с точки зрения долгосрочных вложений, так и в роли открытия краткосрочных позиций. Если инвестор не видит возможных для себя вложений в конкретный момент, он не должен давать своему капиталу простаивать, лучше уж пусть на него накапливается хоть небольшой, но все-таки процент прибыли.

Понравилась статья?
Лайк автору
1
Загрузка...
Комментарии
  1. Алексей

    Я правильно понимаю, что ОФЗ можно использовать как обеспечение под спекулятивные позиции, даже не продавая бумаги?

  2. Александр

    Да, все верно, большинство брокеров предоставляют такие возможности.

  3. Маргарита

    А в чем смысл, ведь ты открываешь спекулятивную позу на плечо, за которое платишь 13–15 %, а по ОФЗ получаешь только 7–8 %?

  4. Александр

    Это выгодно, когда ты торгуешь активно, например, внутри дня, так как плечо за один день не рассчитывается. А если постоянно покупать и продавать ОФЗ, то каждый раз надо будет платить комиссии, и это сделает их приобретение бессмысленным.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector