Обзор фьючерса на акции Русгидро: онлайн график + аналитика

Здравствуйте, сегодня в фокусе внимания будет фьючерс на акции Русгидро. Я расскажу, почему иногда стоит выбирать именно фьючерсные контракты, а не спотовые акции.

Несколько слов будет о тех базовых вещах, которые необходимо знать про деривативы. А также рассмотрю саму компанию, какие там есть драйверы и на что стоит обращать внимание при ее анализе. Бонусом покажу, как можно делать реальные сделки, основываясь на фундаментальных факторах.

Онлайн-курс на сегодня

Онлайн график можно посмотреть на сайте Финама.

Параметры и обозначения

Формула, по которой рассчитывается цена фьючерса от базового актива

Так как речь идет именно о фьючерсе на акции Русгидро, а компания выплачивает дивиденды, значит, цена дериватива обязательно должна учитывать этот факт. Многие, наверно, замечали, что фьючерсные контракты на акции Русгидро с экспирацией во второй половине года имеют некий дисконт, так вот он присутствует как раз потому, что в ценообразовании учитывается выплата дивидендов, которая происходит летом.

В общем виде формулу можно представить следующим образом:

F = A * (1 + r * (n/365)) – DIV,

где A — это стоимость базового актива (акции Русгидро);

r — ставка рефинансирования;

DIV — размер выплачиваемых дивидендов (по акциям Русгидро).

Как рассчитывается ГО

Гарантийное обеспечение — это процент от стоимости фьючерсного контракта, который необходимо иметь на счету, чтобы совершить операции с инструментом.

ГО — это не фиксированная величина. Она меняется после каждого очередного клиринга. Ее размер можно видеть в брокерском торговом терминале. Но, как правило, она составляет около 10% от цены фьючерса.

Преимущества и недостатки данного фьючерса

Открытие позиции по акциям Русгидро через фьючерс позволяет использовать большее кредитное плечо, чем при покупке спотового инструмента на фондовой секции. Также можно покупать и продавать фьючерсы не только в основной сессии, но и на дополнительной вечерней.

Минусом фьючерсных контрактов на акции Русгидро является:

• небольшая ликвидность;
• отсутствие возможности получать дивидендные выплаты;
• недолгий срок обращения дериватива.

Однако последнюю проблему можно решить перекладкой в следующий фьючерс.

Прогноз

Бумаги эмитента продолжительное время были под давлением из-за вылета с индекса MSCI Russia. Однако теперь ситуация меняется, негативный фон переходит в позитивный. Компания немного скорректировала программу капитальных вложений в сторону увеличения, но даже несмотря на это, в будущие периоды можно ожидать роста прибыли и отсутствие списаний. Эти факторы непосредственно будут влиять на дивидендную базу.

Также у Русгидро есть скрытый драйвер роста в виде распаковки активов на Дальнем Востоке — единственном направлении, на котором есть существенная долговая нагрузка (около 100 млрд. руб.).

Общая характеристика и особенности базового актива

Компания на общей тенденции снижения производства энергии показывает небольшой рост, хотя и с переменным успехом, но это хороший знак. Она занимается чистой энергетикой и не испытывает проблем с экологическими нормами, как другие предприятия отрасли. Однако плотины и генераторы периодически требуют серьезных вложений, что сказывается на денежных потоках.

Анализ и факторы влияния

Для Русгидро важным вопросом являются государственные субсидии. Из-за специфики деятельности ее акции достаточно чувствительны к природным аномалиям и отклонениям, которые могут негативно сказаться на выработке электроэнергии.

Изменения в законодательстве и корректировки ценовых пределов на электричество для потребителей также оказывают непосредственное влияние на компанию.

Пример сделки

Это пример работы с фьючерсом на акции Русгидро, когда вышла новость о возврате компании стоимости за реконструкцию ГЭС в Киргизии. Как видно, был прекрасный момент набрать позиции во фьючерсе и отыграть фундаментально позитивное известие, которое непосредственно повлияет на прибыль и дивиденды Русгидро.

Заключение

В заключение хочу сказать, что фьючерсы можно и нужно использовать для разных целей. Для кого-то это может быть возможность сделать грамотный хедж, а кто-то может таким образом открыть короткую позиции в ожидании снижения акций.

Однако надо помнить, что торговля финансовыми деривативами всегда несет большие риски, как минимум, за счет повышенного кредитного плеча. Поэтому к таким инструментам надо всегда подходить с особой рассудительностью.

Подписывайтесь на статьи и делитесь ими в социальных сетях.