Что означает дата оферты облигации: объясняю человеческим языком на простом примере

Приветствую всех неравнодушных к инвестициям. Сегодня речь пойдет об оферте долговых инструментов. Многие путаются: дата оферты облигаций – это день выплаты купона, погашения бумаги или что-то третье? Как эти даты устанавливаются и где их посмотреть? Как воспользоваться этим знанием и в какое время до указанной даты это необходимо сделать? Обо всем этом подробно расскажу и покажу на.

Что такое оферта по облигациям простыми словами

Оферта по облигациям – это предложение заключить сделку по заранее оговоренным условиям и установленным ценам. Точная дата означает, что в этот день эмитент может предложить или в некоторых случаях потребовать предъявления ценной бумаги к выкупу.

Как правило, эти даты устанавливаются где-то посередине или в равных периодах от общего срока обращения облигаций. Дата обязательно прописывается во время выпуска облигации, но не после. При этом заранее могут быть установлены несколько дат такого события.

Зачем она нужна

Оферта по облигациям позволяет обезопасить участников финансовых отношений от резких перепадов рыночной конъюнктуры. Забегая вперед, хочу сказать, что это очень эффективный инструмент защиты от чрезмерно интенсивного изменения процентных ставок. Чуть дальше я подробно расскажу о выгодах и рисках каждой из сторон.

Где смотреть

Дату оферты облигаций можно найти в программе QUIK или каком-либо другом торговом терминале, который предоставляют брокерские компании. Даты корпоративных действий по конкретным инструментам представлены также на специализированных сайтах – Smart Lab, Cbonds, Rusbonds и др.

Ознакомиться с документарным первоисточником можно на сайте компании-эмитента в разделе эмиссионных документов или на веб-портале раскрытия информации disclosure.ru.

Механизм оферты

Механизм будет зависеть от типа облигации. Они бывают отзывные и безотзывные. В первом случае преимущественным правом потребовать сделки по отзыву облигации обладает эмитент, во втором варианте это право находится у инвестора. На Московской бирже больше встречается именно безотзывных, или оферт с put-опционом.

Механизм предполагает не только выкуп, но и полное оговаривание условий на дальнейшее владение ценной бумагой для тех, кто не воспользуется своим правом. Например, если облигации обладают переменным купоном, то перед датой корпоративного события будет объявлен размер купона на следующий период обращения бумаги.

Как проходит оферта

Перед наступлением соответствующей даты компания сообщает в открытых источниках о предстоящем корпоративном действии. Не позднее трех дней до отчетной даты участники финансовых отношений подают заявление на выкуп своих бумаг.

Если все сделано правильно, то в дату события инструменты списываются со счетов, а по истечении 3–4 недель происходят все расчеты и выплаты.

Плюсы и минусы облигаций с офертой

Преимущества для кредитора оборачивается риском для заемщиков, и наоброт. Важно, что этот инструмент позволяет обезопасить обоих от изменения ситуации на долговых рынках. Теперь о плюсах и минусах для каждого.

Для эмитента

Эмитент с помощью назначения даты оферты может контролировать эффективность получения заемных средств. Предлагаю такую гипотетическую ситуацию. Компания выпустила облигации с купонной доходностью 10 %, сроком обращения 4 года и офертой через 2 года. На момент выпуска бумаг процентные ставки обеспечивали баланс рыночной доходности именно на уровне 10 %.

Но далее процентные ставки начали резко снижаться, и через 2 года среднерыночная доходность составила 5 %. В этом случае компания обязательно воспользуется своим правом отозвать долговые бумаги, после чего сможет рефинансировать свои обязательства по более низким ставкам.

Но если преимущественное право находилось на стороне инвестора, а процентные ставки пошли вверх, то корпоративное действие для эмитента оказалось бы невыгодным.

Для инвестора

По аналогии с организаций, оферта для инвестора может считаться как преимуществом, так и недостатком. Помимо этого, плюсом для кредитора может выступать не только парирование рыночной ситуации, но и возможность досрочно выйти из низкоколиквидных бумаг раньше срока их погашения.

Как предъявить облигации к оферте

Направить заявление о желании воспользоваться правом выкупа можно прямиком к компании-эмитенту. Но если облигации куплены на брокерский счет, то легче всего это сделать через менеджера брокерской организации. Они заполнят за вас документы и проведут все расчеты, оперативно информируя о ходе корпоративного процесса. В некоторых случаях также доступен способ направления оферты через торговый терминал.

Какая информация об оферте по облигациям необходима участнику рынка

Самое первостепенное, что необходимо узнать, это дату события. Далее важно понять, установлена ли фиксированная ставка на все периоды или купон будет меняться с каждым новым правом выкупа. Нужно узнать, когда предполагается следующая оферта. Если есть интерес к каким-то детальным моментам, то с ними стоит ознакомиться в первоисточнике, т.е. в проспекте эмиссии.

Заключение

В заключение скажу, что оферта — инструмент, что помогает инвесторам стабильно и грамотно вкладывать и распределять деньги по интересующим его долговым бумагам. Надо понимать, что чем больше прав имеет участник рынка, тем для него лучше, так как это придает ему большую мобильность в решениях.

Думаю, теперь вы не будете путать даты оферт с купонами и погашением, а воспользуетесь возможностями, которые предоставляет этот и подобные ему биржевые инструменты.

Надеюсь, было интересно, а главное, полезно. Обязательно подписывайтесь на статьи и делитесь ими в соцсетях.

Понравилась статья?
Лайк автору
2
Загрузка...
Комментарии
  1. Константин

    А какой в этом смысл для инвестора, если цена облигации все равно учитывает рост и падение ставок в сторону обеспечения средней по рынку доходности?

    • Владимир Сильченко

      Если цена бумаги упадет до 900 руб., то инвестор сможет получить полный номинал в 1000 руб, в этом и есть выгода.

  2. Анастасия

    Не пойму, почему нельзя просто выпускать короткие облигации.

    • Владимир Сильченко

      Чтоб не заморачиваться с выпусками, тем более это лишние издержки, за которые необходимо платить.

Авторизуйтесь с помощью:

Adblock
detector