Что такое арбитражные стратегии и как они работают + примеры

Доброго времени суток, дорогие друзья! Сегодня хочу обсудить особый вид торговли – арбитражные стратегии. Эта неотъемлемая часть жизни современных трейдеров позволяет извлекать прибыль из разницы цен между двумя или несколькими активами. Предлагаю рассмотреть существующие разновидности, проанализировать их особенности.

Арбитражные сделки – что это такое?

Участники фондовых рынков используют в своей деятельности не только классические спекулятивные сделки по принципу «купил дешевле – продал дороже», но и особую разновидность торгов – арбитраж (от французского Arbitrage – «честное, объективное решение»).

Представляющий собой цепь логически связанных сделок, он направлен на извлечение выгоды из разницы в стоимости на одинаковые или связанные товары в один промежуток времени, но на разных биржах.

Поскольку каждая финансовая биржа предлагает свою цену на конкретный актив, инвестор может отследить расхождения и использовать их в собственных интересах, зарабатывая на разнице. Подобный механизм извлечения прибыли весьма эффективен, однако подходит далеко не каждому ввиду сложности реализации.

Примеры

Чтобы понять, как это работает, предлагаю рассмотреть самый простой пример арбитражной сделки. Предположим, на Нью-Йоркском рынке ценных бумаг акции некой фирмы продаются по $45,15. В это же время Лондонский фондовый рынок предлагает цену в $45,14 за штуку.

Трейдер получает абсолютно безрисковую возможность приобрести акции на Лондонской бирже и затем продать их на Нью-Йоркской, при этом выручив по $0,01 с каждой акции.

Эффективность подобных сделок определяется их объемом, а также величиной биржевой комиссии. Если разница в курсах перекрывает комиссионные затраты, арбитражная стратегия признается эффективной.

Кто применяет?

Подобной деятельностью занимаются преимущественно крупные институциональные инвесторы, имеющие необходимые для инвестирования средства. Наибольшей популярностью арбитражные стратегии пользуются среди хедж-фондов.

Ограничения

Как я уже отмечал ранее, арбитражные стратегии выгодны, если разница цен оказывается больше комиссионных сборов и прочих сопутствующих расходов. Это и есть ключевой недостаток этого вида заработка: чтобы сделки приносили прибыль, требуется большой объем торговли.

Виды и механизм

Результатом подобной торговли выступает безрисковая прибыль. Что примечательно, она не может быть очень высокой, поскольку доходы пропорциональны рискам.

Однако арбитраж возможен не только на разных биржах. Например, сделки могут проводиться на одном рынке, но в разных секциях. Более подробно рассмотрю возможные случаи торговли ниже.

Классический арбитраж

Классическая арбитражная стратегия выстраивается следующим образом:

• Трейдер покупает акции на рынке ценных бумаг по минимальной цене.
• Продает купленные активы, предлагая более высокую стоимость, на другой бирже.

После того как позиции закрыты и комиссионные сборы уплачены, сделка считается завершенной.

Игра на срочном и спотовом рынке

Частный случай арбитражных стратегий – возможность извлечь прибыль из разницы цен на срочном и спотовом рынке посредством фьючерсов. Несомненный плюс процедуры в том, что она не требует доступа к зарубежным фондовым рынкам. В то же время она считается более сложной и подойдет людям, знакомым с особенностями работы биржи.

Арбитражная стратегия выстраивается следующим образом:

1. Трейдер выявляет ситуацию контанго (когда фьючерская цена становится выше спотовой).
2. Продает поставочный фьючерс на срочном рынке, повышая его стоимость.
3. Приобретает соответствующий актив на спотовой площадке.

Когда фьючерский контракт подходит концу, актив поставляется контрагенту, который занимал по нему длинную позицию. Прибыль складывается из разницы между стоимостью актива и заявленной ценой поставки.

Торговля спредом

Подобные арбитражные стратегии не подразумевают гарантированной прибыли, вместо этого предлагая прибыль с наибольшей степенью вероятности. Сделки проводятся в пределах одной биржевой секции.

Арбитраж на валютном рынке

В качестве основы получения прибыли здесь выступает валютный своп. Предположим, что была приобретена какая-то валютная пара, к примеру, AUD/JPY.

Фактически трейдер владеет австралийской валютой, оформив кредит в японских йенах. Следовательно, доход будет идти по курсу австралийского доллара, а выплаты будут осуществляться по ставке за йену. И если курс окажется выше ставки, инвестор зарабатывает на обозначившейся разнице. Подобных стратегий нередко придерживаются игроки рынка Форекс.

Заключение

Подводя итоги, отмечу, что ситуация заметной разницы цен возникает крайне редко. Как правило, она проявляется в кризисные периоды, когда наблюдается высокая волатильность финансовых инструментов.

В условиях относительной стабильности и устойчивости разрыв окажется съеден всевозможными комиссионными сборами. Поэтому частным инвесторам я бы рекомендовал портфельное инвестирование, а не арбитражные стратегии.

До новых встреч, подписывайтесь на обновления!